SymbolbildDie langfristigen Renditen liegen nahe ihrer Höchststände seit der Fed-Sitzung, nachdem abweichende Fed-Mitglieder sich öffentlich für Zinserhöhungen ausgesprochen haben, und Warshs anhaltendes Schweigen hält Anleihe- und Aktienhändler laut Bloomberg und Financial Times auf Ausschläge gefasst.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist der Zinssatz, den die US-Regierung für eine zehnjährige Kreditaufnahme zahlt, und dient als Referenzwert für die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft. Sie steigt, wenn Anleger eine höhere Entschädigung für das Halten von Staatsschulden verlangen, sei es, weil sie ein stärkeres Wachstum, eine höhere Inflation oder eine stärkere staatliche Kreditaufnahme erwarten. In Trumps zweiter Amtszeit wirken laut New York Times alle drei Kräfte gleichzeitig, die dabei den Krieg mit dem Iran, die Sorge über die Staatsausgaben sowie einen Investitionsboom im Bereich künstliche Intelligenz anführt. Hinzu kommen neu verhängte globale Zölle, die derselben Quelle zufolge die Verbraucherpreise weiter in die Höhe treiben könnten. Das Thema verfolgt, wie dieser Druck die Referenzrendite bewegt und was das für eine Wirtschaft bedeutet, die die New York Times weiterhin als widerstandsfähig beschreibt.
S&P-Händler bereiten sich auf heftige Ausschläge vor, weil Warsh sich in Schweigen hüllt, berichtete Bloomberg am Samstag. Die Financial Times erklärte am selben Tag in ihrer Chart der Woche, Warsh habe die langlaufenden Anleihen aufgeschreckt.
Mehrere Vertreter der US-Notenbank stimmten am Freitag gegen die Beibehaltung der Zinssätze bei Kevin Warshs zweiter Sitzung als Vorsitzender und argumentierten, Zinserhöhungen seien nötig, um die hohe Inflation einzudämmen; Bloomberg berichtete, dass Staatsanleihen fielen und die Ölpreise stiegen, nachdem die Abweichler auf Risiken hingewiesen hatten. Die New York Times berichtet separat, dass Warsh eine Verringerung der Zahl der geldpolitischen Sitzungen erwägt, die seit Jahrzehnten mindestens achtmal jährlich abgehalten werden.
Das US-Handelsministerium meldete ein annualisiertes Wachstum von 1,5 Prozent, weniger als erwartet, da ein wachsendes Handelsdefizit die Wirtschaftsleistung belastete. Der Konsum legte zu, und die Unternehmensinvestitionen in Ausrüstung im Zusammenhang mit dem Ausbau der künstlichen Intelligenz blieben robust, doch anhaltender Preisdruck verunsichert die Finanzmärkte.
Die US-Notenbank Federal Reserve ließ ihren Leitzins am Mittwoch in einer 9-3-Abstimmung unverändert, wobei drei Mitglieder auf eine Anhebung um einen Viertelpunkt drängten. Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen verzeichneten daraufhin ihren stärksten Tagesanstieg seit mehr als einem Jahr, und die Aktienkurse fielen, nachdem Notenbankchef Kevin Warsh nur wenige Details dazu nannte, wie er die Inflation wieder auf 2 Prozent zurückführen will. Die Renditen blieben auch am Folgetag erhöht, während die Kritik der Wall Street und der Dissens innerhalb der Notenbank zunahmen.
Die US-Notenbank Federal Reserve beließ ihren Zielkorridor am Mittwoch bei 3,50 bis 3,75 Prozent, doch drei ihrer zwölf stimmberechtigten Mitglieder wichen von der Linie ab und plädierten für eine Erhöhung. Fed-Chef Kevin Warsh beharrte darauf, dass die Notenbank Preisstabilität weiterhin als 2 Prozent Inflation definiert, während die Kerninflation bei 3,4 Prozent liegt. Anleiherenditen, der Dollar, Gold und US-Aktien reagierten allesamt auf die Entscheidung.
Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve tagt diese Woche zur ersten geldpolitischen Entscheidung unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, der erklärt hat, die Fed habe „keine Toleranz“ für erhöhte Inflation. Die Derivatemärkte sind gespalten und preisen eine Minderheitswahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung sowie eine Mehrheitswahrscheinlichkeit dafür ein, dass die Zinsen unverändert bleiben. Der Dollar, die Aktienrally und eine Reihe von Big-Tech-Quartalszahlen werden alle vor dem Hintergrund des Ausgangs interpretiert.
Die US-Notenbank Federal Reserve beginnt am Dienstag ihr zweites geldpolitisches Treffen unter Vorsitz von Kevin Warsh; eine Entscheidung wird für Mittwoch, 14 Uhr Washingtoner Zeit, erwartet. Die meisten Anleger erwarten, dass die Zinsen zum fünften Mal in Folge bei 3,50 bis 3,75 Prozent bleiben, doch eine Inflation von 3,5 Prozent und ein Ölpreis, der wieder über 100 Dollar pro Barrel liegt, haben eine Zinserhöhung wieder in die Debatte gebracht. Anleiheinvestoren positionieren sich für die Möglichkeit einer Erhöhung, während das Weiße Haus weiterhin Zinssenkungen fordert.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen ist in diesem Jahr stetig auf den höchsten Stand in Trumps zweiter Amtszeit gestiegen, während der Iran-Krieg andauert, die Sorgen über die Staatsausgaben zunehmen und Ausgaben für künstliche Intelligenz das Wachstum ankurbeln, berichtet die New York Times. Dieselbe Quelle warnt, dass die wieder aufgeflammten Kämpfe mit dem Iran Öl- und Gaspreise in die Höhe treiben, während neu verhängte globale Zölle die Preise weiter nach oben treiben könnten, was die ansonsten widerstandsfähige US-Wirtschaft bedrohe.