SymbolbildÖl- und Weltmärkte schwanken stark rund um die US-Iran-Angriffspause
4 Quellen
Der Rohölpreis bewegte sich innerhalb weniger Tage in beide Richtungen, sackte nach dem Stopp der Angriffe zwischen Washington und Teheran um rund 5% ab und schoss wieder in Richtung 100 Dollar pro Barrel, als die Eskalationsängste zurückkehrten. Gold stieg, da die Pause das Inflationsrisiko dämpfte, asiatische Aktien und Währungen legten angesichts schwächerer US-Inflationsdaten zu, und die Anleihemärkte preisten das Kriegsrisiko neu ein. Wirtschaftsmedien berichten, dass die Pause die Märkte beruhigt hat, ohne das zugrunde liegende Angebotsrisiko am Golf und im Roten Meer zu beseitigen.
Indien Iran Japan Saudi-Arabien Vereinigte StaatenHouthisUS Federal Reserve
Oil tops $100 as Iran war and Hormuz/Red Sea disruption reroute crude
Was passiert ist
In den vergangenen Handelssitzungen haben sich die Ölpreise rund um die militärische Lage zwischen den Vereinigten Staaten und Iran heftig in beide Richtungen bewegt. Laut einem Bericht des Wall Street Journal stiegen die Rohölfutures angesichts der Eskalationsängste im Nahen Osten und schlossen eskalationsbedingt höher, wobei sie zeitweise die Marke von 100 Dollar pro Barrel erreichten, bevor sie inmitten nachlassender Sorgen über Versorgungsstörungen wieder fielen; die Ereigniszusammenfassung beziffert den Ausschlag auf rund 5% Rückgang bei der Angriffspause gegenüber Spitzen in Richtung 100 Dollar bei Eskalationsängsten. Bloomberg berichtete, dass die Vereinigten Staaten und Iran die Militärschläge eingestellt haben, eine Pause, die das Wall Street Journal auf das Wochenende datierte. Gold legte angesichts der Pause zu, die Bloomberg als dämpfend für das Inflationsrisiko einordnete. Die Bewegung wirkte sich auf andere Märkte aus: Das Wall Street Journal berichtete, dass asiatische Aktien angesichts schwächerer US-Inflationsdaten zulegten, asiatische Währungen uneinheitlich, aber angesichts von Anzeichen einer Pause tendenziell stärker tendierten, und japanische Staatsanleihe-Futures stiegen, als die Rohölpreise fielen. Reuters berichtete, dass die indische Rupie angesichts fallender Ölpreise auf den steilsten Anstieg seit drei Wochen zusteuere. In den Vereinigten Staaten berichtete das Wall Street Journal, dass die Aktien fielen, während sich ein Ausverkauf im Technologiesektor vertiefte, während Öl 100 Dollar erreichte. Dieselbe Zeitung berichtete zudem, dass Öl stieg, als die Vereinigten Staaten eine Blockade wieder aufnahmen, was darauf hindeutete, dass die Angriffspause nicht das Ende aller militärischen Maßnahmen bedeutete. Bloomberg merkte an, dass Öl nahe 100 Dollar die Federal Reserve und andere Zentralbanken ins Rampenlicht der Zinspolitik rücke.
Die Lager
Die verfügbaren Quellen berichten über die Handlungen der beiden direkt Beteiligten, nicht über deren Begründungen. Bloomberg dokumentierte, dass Washington und Teheran die Militärschläge eingestellt haben; das Wall Street Journal berichtete, dass die Vereinigten Staaten anschließend eine Blockade wieder aufgenommen haben, was die Rohölpreise nach oben trieb. In den vorliegenden Quellen finden sich keine Stellungnahmen einer der beiden Regierungen, die die Pause erklären oder charakterisieren würden, sodass jede Deutung der Absicht – ob die Einstellung ein Schritt zur Deeskalation oder ein taktisches Intervall ist – hier unbestätigt bleibt.
Der Blick von außen
Alle Quellen zu diesem Ereignis sind westliche Wirtschaftsmedien, sodass keine direkten Kommentare aus dem Golf, aus China oder dem Globalen Süden verfügbar sind. Die nächstliegende Perspektive von außerhalb des Konflikts ist wirtschaftlicher Natur: Reuters berichtete aus dem indischen Markt, dass die Rupie angesichts fallender Ölpreise auf den steilsten Anstieg seit drei Wochen zusteuere, was verdeutlicht, wie große ölimportierende Volkswirtschaften die Pause vor allem über ihre Währungen und Importrechnungen wahrnehmen. Die Berichterstattung des Wall Street Journal über asiatische Währungen und über japanische Staatsanleihe-Futures weist in dieselbe Richtung – für Drittstaaten wird der Krieg vor allem über den Rohölpreis und die daraus folgenden Zinserwartungen vermittelt, wie Bloombergs Einordnung der Federal Reserve und ihrer Pendants unterstreicht.
Was neu ist
Das Thema hatte sich zuvor von einer reinen Ölpreisgeschichte zu einer direkten Konfrontation zwischen den Huthis und Saudi-Arabien ausgeweitet, mit Brent über 100 Dollar pro Barrel – dem ersten Schlusskurs auf diesem Niveau seit Ende Mai –, einer durch den US-Iran-Krieg blockierten Straße von Hormus und einem durch Huthi-Angriffe auf zwei saudische Öltanker sowie eine erklärte Seeblockade gestörten Roten Meer. Neu ist die Pause bei den US-Iran-Angriffen und die daraus resultierende zweiseitige Volatilität: Statt eines einseitigen Anstiegs fallen die Preise nun bei Anzeichen von Deeskalation und erholen sich bei Eskalation sowie bei der wieder aufgenommenen US-Blockade. Die Pause hat zudem die Aufmerksamkeit von der Versorgungslogistik auf die Geldpolitik verlagert, wobei Bloomberg die Zentralbanken in den Mittelpunkt rückt, und sie fiel mit schwächeren US-Inflationsdaten zusammen, die asiatische Aktien beflügelten.
Mögliche Folgen
Sollte der Stopp der Angriffe Bestand haben und sich die Risikoaufschläge in der Schifffahrt weiter abbauen, könnte sich Rohöl weiter von der 100-Dollar-Marke entfernen, was den Druck auf importierende Volkswirtschaften mindern und den Zentralbanken mehr Spielraum bei den Zinsen geben würde – ein Pfad, den die Bewegung der Rupie und der Anstieg der japanischen Anleihe-Futures bereits andeuten. Alternativ könnten die wieder aufgenommene US-Blockade und die ungelöste Störung in der Straße von Hormus und im Roten Meer die Preise wieder über 100 Dollar treiben und damit den Inflationskanal wiederbeleben, den Bloombergs Einordnung der Zentralbanken beschreibt, was den Aktiendruck verstärken würde, wie er beim US-Technologie-Ausverkauf zu beobachten war. Eine dritte Möglichkeit ist, dass sich keine der beiden Seiten durchsetzt und sich die Märkte auf eine anhaltende zweiseitige Volatilität einstellen, bei der jede Schlagzeile über Angriffe, Blockaden oder Angriffe auf Schiffe scharfe untertägige Ausschläge bei Rohöl, Gold und asiatischen Währungen auslöst, statt eines dauerhaften Trends.
United States
Vereinigte Staaten
Halted strikes over the weekend but restarted a blockade, according to Bloomberg and the Wall Street Journal; no official rationale is contained in the sources.
Iran
Iran
Also halted military strikes, per Bloomberg; no Iranian statement on the pause appears in the available sources.
Weiter beteiligt
Saudi Arabia and the HouthisAsian oil importers