Simbolična slikaNafta iznad 100 dolara i novi krug američkih carina istovremeno pogađaju svetsku ekonomiju
Brent sirova nafta zatvorena je iznad 100 dolara za barel prvi put od kraja maja, dok je Hormuški moralski tesnac blokiran ratom SAD-Iran, a Crveno more poremećeno napadima Huta na saudijske naftne brodove. Iste nedelje Sjedinjene Države su počele da primenjuju carine od 10% do 12,5% na više od 60 privreda, treći po redu carinski režim za manje od godinu dana. Analitičari upozoravaju da se ova dva šoka međusobno pojačavaju umesto da se poništavaju, pogoršavajući rizike od inflacije i usporavanja rasta širom sveta.
Iran Saudijska Arabija Sjedinjene DržaveHouthis
Šta se dogodilo
Dva šoka istovremeno pogađaju svetsku ekonomiju. Brent sirova nafta zatvorena je iznad 100 dolara za barel prvi put od kraja maja. Hormuški moreuz blokiran je od izbijanja rata SAD-Iran, a napadi Huta na dva saudijska naftna broda pretvorili su Crveno more u drugo poremećeno usko grlo. Ključni element nije toliko nivo cena koliko gubitak saudijske rezervne opcije: kraljevina je već ranije premestila najveći deo svog izvoza van Zaliva, tako da se sada ova dva poremećaja preklapaju umesto da se međusobno neutrališu, a preusmereni tovari imaju manje bezbednih alternativa. Paralelno, Sjedinjene Države primenjuju svoj treći carinski režim za manje od godinu dana. Carine od 10% do 12,5% na više od 60 privreda stupile su na snagu u 00:01 u petak, usklađene sa istekom univerzalne carine od 10% koju zamenjuju, tako da pokrivenost nijednog dana nije prekinuta. Bela kuća nove carine zasniva na Odeljku 301 Zakona o trgovini, a ne na ranije korišćenom pravnom osnovu, i mere su već izazvale tužbe, pomerajući spor sa nivoa stopa na pravni temelj na kom počivaju. Njujork tajms sažima ovu kombinaciju u jednoj rečenici: carine su se vratile, ali ovog puta postoji rat u Persijskom zalivu i nafta je dostigla 100 dolara za barel. Zajednička ocena u izveštavanju jeste da troškovi energije i uvozne carine deluju u istom pravcu na cene, dok oba istovremeno opterećuju proizvodnju.
Šta je novo
Nijedan od ova dva šoka sam po sebi nije nov. Carine su već godinu dana dominantna trgovinska priča, a sirova nafta je već trgovana iznad 100 dolara krajem maja pre nego što je pala. Ono što je sada drugačije jeste preklapanje. Tržište nafte izgubilo je rezervu koju je još imalo tokom ranijih faza rata u Zalivu: kako je Crveno more poremećeno uporedo sa Hormuzom, alternativna izvozna ruta Saudijske Arabije više ne funkcioniše kao amortizer, zbog čega se sadašnje kretanje cena tumači kao strukturno, a ne kao skok izazvan naslovima. Na trgovinskoj strani, promena je pravna, a ne brojčana. Nove carine su samo neznatno više od univerzalne carine od 10% koju zamenjuju, ali se zasnivaju na drugom zakonu, pa sudski sporovi koji iz toga proizlaze čine trajnost režima, a ne njegov nivo, otvorenim pitanjem. U skladu s tim promenio se i okvir izveštavanja: dok su se ranije runde prikazivale kao primarni šok, ova stiže kao dodatni teret za ekonomiju koja već apsorbuje energetski udar.
Šta bi moglo da usledi
Ako uska grla ostanu poremećena, a carine na snazi, oba efekta bi nastavila da se prelivaju na potrošačke cene kroz gorivo i uvezenu robu istovremeno, dok bi viši troškovi inputa i neizvesna trgovinska pravila opterećivali investicione odluke. Ukoliko se plovidba kroz Crveno more ili Hormuz obnovi, ili se izvoz preusmeri u velikim razmerama, naftna komponenta bi mogla da popusti, a trgovinska politika bi ponovo postala glavni kanal preko kog se utiče na cene i rast. Treći put vodi kroz sudove: ako se pravni osnov za carine po Odeljku 301 suzi ili obori, stope bi se mogle promeniti ili prestati da važe, ali bi period nerešenih sudskih sporova sam po sebi ostavio uvoznike i izvoznike da planiraju prema pravilima koja možda neće opstati.
United States: Washington is enforcing its new duties of 10% to 12.5% on more than 60 economies without interruption and is defending them on the legal basis of Section 301 of the Trade Act.
Iran: Iran is at war with the United States, the conflict in which the Strait of Hormuz has been blocked since the fighting began.
Saudi Arabia: Riyadh, whose oil vessels were attacked in the Red Sea, has lost the alternative export route it had built up as a fallback to the Gulf.
Takođe uključeni
Vredi pročitati
Izvori