Plan de relance de Takaichi au Japon

Où en est le thème

Le programme économique de la Première ministre japonaise Sanae Takaichi repose toujours sur un projet visant à injecter 370 000 milliards de yens (1 700 milliards de livres sterling) dans l'économie, un plan qu'elle présente comme un moyen de doubler le taux de croissance du pays, selon The Guardian. Ce qui était au départ une question sur l'objectif de croissance s'est mué en une question de financement, les investisseurs internationaux demandant d'où viendra l'argent et mettant en garde contre un contrecoup à la Liz Truss sur ce que The Guardian décrit comme le plus grand marché de dette souveraine au monde. Aucun détail sur les sources de financement ou le calendrier n'a été établi, et le gouvernement n'a donc pas encore exposé de trajectoire de financement crédible. La pression s'est désormais manifestée aussi bien sur la devise que sur les obligations. Nikkei Asia rapporte que le yen est tombé à son niveau le plus faible depuis des décennies, et que les acteurs du marché ont réagi en renforçant leurs paris sur une hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon plus tôt que prévu initialement. Que ce mouvement reflète spécifiquement le plan de dépenses n'est pas établi par les informations disponibles, mais il réduit la marge de manœuvre de Takaichi : une devise plus faible et un marché qui anticipe un resserrement plus précoce pointent vers des coûts d'emprunt plus élevés, au moment même où le gouvernement doit encore expliquer comment les 370 000 milliards de yens seraient financés. L'enjeu immédiat reste inchangé sur le fond mais se resserre dans le temps.

Sanae Takaichi est la Première ministre du Japon et a fait d'une vaste expansion budgétaire le premier acte de son programme économique. La proposition consiste à injecter 370 000 milliards de yens (1 700 milliards de livres sterling) dans l'économie, dans le but affiché de doubler le taux de croissance du Japon. Le marché des obligations d'État japonaises est, selon The Guardian, le plus grand marché de dette souveraine au monde, ce qui fait de toute interrogation sur le financement de telles dépenses une préoccupation qui dépasse largement le Japon. La comparaison à laquelle recourent les investisseurs est celle de Liz Truss, dont le gouvernement britannique avait provoqué une réaction brutale des marchés à cause de plans budgétaires non financés ; la validité de ce parallèle dans le cas présent n'est pas confirmée et est évoquée comme une mise en garde plutôt que comme la description de faits avérés jusqu'à présent.