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Image symbolique: L'introduction en Bourse d'Anthropic suscite un débat sur une perte de 80 milliards de dollars et des mises en garde

Image symbolique

L'introduction en Bourse d'Anthropic suscite un débat sur une perte de 80 milliards de dollars et des mises en garde

3 sources

Les analystes épluchent le prospectus boursier d'Anthropic, publié lundi, qui fait état d'une perte nette d'environ 80 milliards de dollars et d'une croissance rapide du chiffre d'affaires.

La FAZ rapporte que la perte est en grande partie sans effet sur la trésorerie : 72,4 milliards de dollars des ajustements d'Anthropic concernent des obligations convertibles, dont la juste valeur augmente avec la valorisation de l'entreprise. Google a converti intégralement ses obligations, tandis qu'Amazon en détient encore pour environ 6,2 milliards de dollars de valeur nominale. Christof Schürmann, du Flossbach von Storch Research Institute, juge ces ajustements corrects sur le plan comptable et met plutôt en avant un chiffre d'affaires de 16,3 milliards de dollars au premier semestre, une perte opérationnelle de 693 millions et un flux de trésorerie opérationnel positif de 3,9 milliards. Il avertit que les conversions pourraient diluer les autres actionnaires.

Facteurs de risque et engagements en suspens

Le Financial Times note que les facteurs de risque occupent 94 des 335 pages du prospectus. Ils incluent un différend avec le gouvernement américain, qui a classé Anthropic comme "risque pour la chaîne d'approvisionnement", et un avertissement sur des risques "catastrophiques ou existentiels" en l'absence de garde-fous. Le calendrier de paiement des engagements d'achat d'infrastructures pluriannuels et non résiliables reste vide.

Valorisation et appétit des investisseurs

Le FT cite une valorisation pouvant atteindre 1 750 milliards de dollars et estime que la peur de rater l'occasion peut l'emporter sur les doutes, comme l'a dit un financier à son chroniqueur. Des titres de Bloomberg évoquent le scepticisme de directeurs informatiques australiens et un possible rallye de l'IA ; seuls les titres étaient disponibles.

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