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Le pétrole et les marchés mondiaux oscillent fortement autour de la pause dans les frappes entre les États-Unis et l'Iran

4 sources

Le pétrole brut a évolué dans les deux sens en quelques jours, chutant d'environ 5 % après que Washington et Téhéran ont suspendu leurs frappes, avant de rebondir vers les 100 dollars le baril à mesure que les craintes d'escalade revenaient. L'or a progressé alors que la pause atténuait le risque inflationniste, les actions et les devises asiatiques se sont raffermies grâce à des données d'inflation américaines plus modérées, et les marchés obligataires ont réévalué le risque de guerre. Les médias financiers rapportent que la pause a calmé les marchés sans supprimer le risque sous-jacent pesant sur l'approvisionnement dans le Golfe et en mer Rouge.

Inde Iran Japon Arabie saoudite États-UnisHouthisUS Federal Reserve

Oil tops $100 as Iran war and Hormuz/Red Sea disruption reroute crude

Ce qui s'est passé

Au cours des dernières séances, les prix du pétrole ont connu des mouvements violents dans les deux sens autour de la situation militaire entre les États-Unis et l'Iran. Selon le Wall Street Journal, les contrats à terme sur le brut ont augmenté sous l'effet des craintes d'escalade au Moyen-Orient et ont clôturé en hausse lors des épisodes d'escalade, atteignant à un moment donné 100 dollars le baril, avant de rechuter à mesure que s'atténuaient les craintes de perturbation de l'approvisionnement ; le résumé de l'événement chiffre la variation à une chute d'environ 5 % lors de la pause des frappes, contre des pics vers 100 dollars lors des craintes d'escalade. Bloomberg a rapporté que les États-Unis et l'Iran avaient suspendu leurs frappes militaires, une pause que le Wall Street Journal a datée du week-end. L'or a progressé pendant cette pause, que Bloomberg a présentée comme atténuant le risque inflationniste. Le mouvement s'est propagé aux autres marchés : le Wall Street Journal a rapporté une hausse des actions asiatiques sur fond de données d'inflation américaines plus modérées, des devises asiatiques mitigées mais jugées en voie de renforcement face aux signes de pause, et une hausse des contrats à terme sur les obligations d'État japonaises alors que les prix du pétrole reculaient. Reuters a rapporté que la roupie indienne se dirigeait vers sa plus forte hausse en trois semaines à mesure que le pétrole baissait. Aux États-Unis, le Wall Street Journal a rapporté une baisse des actions à mesure que s'aggravait une vente massive dans la technologie, tandis que le pétrole atteignait 100 dollars. Le même média a également rapporté une hausse du pétrole après la reprise d'un blocus par les États-Unis, indiquant que la pause des frappes ne signifiait pas la fin de toutes les mesures militaires. Bloomberg a noté qu'un pétrole proche de 100 dollars place la Réserve fédérale et les autres banques centrales sous les projecteurs en matière de taux d'intérêt.

Les camps

Les sources disponibles rapportent les actions des deux parties directement concernées plutôt que leurs justifications. Bloomberg a documenté que Washington et Téhéran ont suspendu leurs frappes militaires ; le Wall Street Journal a rapporté que les États-Unis ont ensuite relancé un blocus, ce qui a fait grimper les prix du brut. Aucune déclaration de l'un ou l'autre gouvernement expliquant ou qualifiant cette pause ne figure dans les sources disponibles, si bien que toute lecture des intentions — la pause constitue-t-elle un pas vers la désescalade ou un intervalle tactique — reste ici non confirmée.

Le regard extérieur

Toutes les sources de cet événement sont des médias financiers occidentaux, de sorte qu'aucun commentaire direct en provenance du Golfe, de Chine ou du Sud global n'est disponible. Le point de vue le plus proche d'une perspective extérieure au conflit est de nature économique : Reuters, dans un reportage depuis le marché indien, a décrit la roupie se dirigeant vers sa plus forte hausse en trois semaines à mesure que le pétrole reculait, illustrant comment les grandes économies importatrices de pétrole enregistrent la pause principalement à travers leurs devises et leurs factures d'importation. Les articles du Wall Street Journal sur les devises asiatiques et sur les contrats à terme des obligations d'État japonaises vont dans le même sens — pour les pays tiers, la guerre se transmet principalement par le prix du brut et les anticipations de taux d'intérêt qui en découlent, comme le souligne l'analyse de Bloomberg centrée sur la Réserve fédérale et ses homologues.

Ce qui est nouveau

Le sujet s'était auparavant élargi d'une histoire de prix du pétrole à une confrontation directe entre les Houthis et l'Arabie saoudite, avec un Brent au-dessus de 100 dollars le baril — sa première clôture à ce niveau depuis fin mai —, le détroit d'Ormuz bloqué par la guerre entre les États-Unis et l'Iran, et la mer Rouge perturbée par des attaques houthies contre deux navires pétroliers saoudiens et un blocus naval déclaré. La nouveauté réside dans la pause des frappes américano-iraniennes et la volatilité à double sens qui en résulte : au lieu d'une hausse à sens unique, les prix chutent désormais sur des signes de désescalade et rebondissent sur des signes d'escalade et sur la reprise du blocus américain. La pause a également déplacé l'attention de la logistique d'approvisionnement vers la politique monétaire, Bloomberg plaçant les banques centrales sous les projecteurs, coïncidant avec des données d'inflation américaines plus modérées qui ont soutenu les actions asiatiques.

Ce qui pourrait se passer ensuite

Si la suspension des frappes tient et que les primes de risque liées au transport maritime continuent de se résorber, le pétrole pourrait s'éloigner davantage de la barre des 100 dollars, allégeant la pression sur les économies importatrices et donnant aux banques centrales davantage de marge sur les taux — une trajectoire déjà esquissée par le mouvement de la roupie et la hausse des contrats à terme sur les obligations japonaises. À l'inverse, la reprise du blocus américain et la perturbation non résolue dans le détroit d'Ormuz et en mer Rouge pourraient repousser les prix au-dessus de 100 dollars, réactivant le canal inflationniste que décrit l'analyse de Bloomberg centrée sur les banques centrales et accentuant la pression sur les actions, à l'image de la vente massive observée dans la technologie américaine. Une troisième possibilité est qu'aucun des deux camps ne l'emporte et que les marchés s'installent dans une volatilité durable dans les deux sens, chaque annonce de frappes, de blocus ou d'attaque de navire provoquant de fortes variations intrajournalières du pétrole, de l'or et des devises asiatiques plutôt qu'une tendance durable.

Comment les camps voient la situation

United States

États-Unis

Halted strikes over the weekend but restarted a blockade, according to Bloomberg and the Wall Street Journal; no official rationale is contained in the sources.

Iran

Iran

Also halted military strikes, per Bloomberg; no Iranian statement on the pause appears in the available sources.

Également impliqués

Saudi Arabia and the HouthisAsian oil importers

À lire

Sources

BloombergWall Street JournalReuters

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