Символическое изображениеIPO Anthropic вызвало споры из-за убытка в 80 млрд долларов и предупреждений о рисках
Аналитики изучают опубликованный в понедельник проспект Anthropic: чистый убыток составил около 80 млрд долларов при стремительном росте выручки.
FAZ сообщает, что убыток в основном не связан с движением денег: 72,4 млрд долларов корректировок Anthropic относятся к конвертируемым облигациям, справедливая стоимость которых растёт вместе с оценкой компании. Google полностью конвертировала свои облигации, а Amazon всё ещё держит облигации номиналом около 6,2 млрд долларов. Кристоф Шюрманн из Flossbach von Storch Research Institute считает корректировки бухгалтерски верными и указывает на выручку в 16,3 млрд долларов за первое полугодие, операционный убыток в 693 млн и положительный операционный денежный поток в 3,9 млрд. Он предупреждает, что конвертация может размыть доли остальных акционеров.
Факторы риска и открытые обязательства
Financial Times отмечает, что факторы риска занимают 94 из 335 страниц проспекта. Среди них спор с правительством США, объявившим Anthropic "риском для цепочки поставок", и предупреждение о "катастрофических или экзистенциальных" рисках без защитных мер. График платежей по многолетним безотзывным обязательствам на закупку инфраструктуры по-прежнему не заполнен.
Оценка и интерес инвесторов
FT называет оценку до 1,75 трлн долларов и пишет, что страх упустить возможность может перевесить сомнения, как сказал её обозревателю один финансист. Заголовки Bloomberg говорят о скепсисе австралийских ИТ-директоров и возможном росте рынка ИИ; в распоряжении были только заголовки.