Nvidia ведёт переговоры о гарантиях на $250 млрд для дата-центра OpenAI в Огайо

Что произошло

Согласно сообщению Wall Street Journal, которое подхватили Al Jazeera, Handelsblatt и FAZ, Nvidia ведёт переговоры с OpenAI о предоставлении гарантий финансирования на сумму около $250 млрд. Средства пойдут на аренду дата-центра мощностью 10 гигаватт, который строит SB Energy, дочерняя компания SoftBank, в Пайктоне, штат Огайо, в 68 милях (109 км) к югу от Колумбуса.

Al Jazeera сообщает, что проект может обойтись более чем в $500 млрд, если учитывать стоимость установленных в нём чипов. Обсуждаемая гарантия покрывает только аренду, но не чипы, стоимость которых издание оценивает ещё в $350 млрд; по словам Nvidia, переговоры идут и по этой части. Ожидается, что к 2028 году объект будет выдавать до 800 мегаватт — этого достаточно для энергоснабжения 640 000 домов, — а электричество будет поступать по отдельному соглашению правительства США с Японией на $33 млрд о строительстве газовой электростанции.

Объект описывается как государственно-частное партнёрство, в рамках которого Министерство энергетики США разрешило SoftBank строиться на арендованной земле. В июне издание The Information сообщило, что OpenAI подписала предварительный договор аренды на 20 лет. В Огайо действуют 166 дата-центров и ещё 57 запланированы — это четвёртая по величине концентрация в США после Вирджинии, Техаса и Калифорнии. Ни одна из компаний не подтвердила ни одну цифру или условие сделки.

Стороны

Nvidia и OpenAI публично не комментировали ситуацию в доступных материалах, поэтому условия сделки известны лишь из репортажей, а не из заявлений сторон. Позиция Nvidia прослеживается только по её действиям: как отмечает Al Jazeera, в 2025 году компания заявила, что вложит $100 млрд в OpenAI на строительство дата-центров на её чипах, а в начале 2026 года пообещала ещё $30 млрд. Для OpenAI сделка означала бы конец зависимости от аренды мощностей у Amazon, Oracle и Microsoft.

Критики, которых цитирует Al Jazeera, усматривают в этом круговое финансирование. Заместитель декана Бостонского колледжа утверждает, что OpenAI нужны вычислительные мощности, но у компании нет выручки, чтобы их оплачивать, поэтому Nvidia предоставляет деньги, которые возвращаются обратно в виде покупки чипов Nvidia, из-за чего непонятно, откуда берётся реальный спрос. Он сравнил эту схему с 1999 годом, когда компании покупали друг у друга продукцию, и спрос выглядел сильнее, чем был на самом деле. Аналитики также указывают на оценку OpenAI в $852 млрд при отсутствии прибыли и на то, что партнёры компании по состоянию на ноябрь несут долг на сумму до $96 млрд.

Взгляд со стороны

Al Jazeera, освещая тему со стороны, не связанной с американским технологическим сектором, даёт истории самую широкую рамку: помимо вопроса финансирования, издание указывает на растущее политическое сопротивление — власти отдельных штатов США предлагают запретить строительство новых дата-центров. Это сопротивление, по мнению издания, само по себе становится вызовом для Nvidia и отрасли, поскольку расширение мощностей зависит не только от капитала, но и от земли, пропускной способности энергосети и согласия местных властей. Немецкие деловые издания Handelsblatt и FAZ трактуют гарантию как событие в сфере корпоративных финансов и отмечают, что она пока не подтверждена.

Что нового

До сих пор тема опиралась на единственное неподтверждённое сообщение Journal, которое Bloomberg и Reuters пересказывали со ссылкой на Journal, не проверяя его самостоятельно. Новизна заключается не в подтверждении, а в деталях: расположение в Пайктоне, роль SB Energy и Министерства энергетики, цифры по мощности и стоимости, а также разграничение между гарантией по аренде и финансированием чипов. Также новым является отдельное сообщение Journal о том, что Nvidia поддерживает новую ИИ-лабораторию Ильи Суцкевера — второй способ закрепить за собой будущий спрос на свои чипы. Ключевое утверждение по-прежнему опирается на источники одного издания.

Что может произойти дальше

Если гарантия будет подписана и обнародована, это даст OpenAI первую крупную собственную инфраструктуру и привяжет баланс Nvidia к клиенту, который пока не приносит прибыли. Переговоры также могут закончиться без соглашения или привести к менее масштабной схеме, оставив проект в Огайо зависимым от других арендаторов и кредиторов.

Отдельно, предложения на уровне штатов о запрете новых дата-центров способны замедлить или сместить часть строительства независимо от того, как будет решён вопрос финансирования. Сохраняющиеся вопросы о круговом финансировании могут привлечь внимание инвесторов и регуляторов к тому, как признаётся выручка между производителями чипов, облачными провайдерами и разработчиками ИИ.