Les avancées chinoises dans les puces déclenchent une semaine de turbulences sur les marchés mondiaux

Ce qui s'est passé

• CXMT est entrée en bourse à Shanghai lundi 27 juillet, sa valeur bondissant de 466 % à 3 300 milliards de yuans (365 milliards de livres sterling).
• Le même jour, des rapports ont indiqué que la Chine avait développé ses propres outils de lithographie ultraviolette profonde, une technique jusqu'alors monopolisée par l'entreprise néerlandaise ASML.
• Le Kospi sud-coréen a chuté de 11,5 % mardi, puis de 6 % supplémentaires le lendemain, entraîné par SK Hynix et Samsung Electronics.
• Le Nasdaq est brièvement entré en zone de correction jeudi ; Nvidia a perdu plus de 5 % et Apple l'a dépassé en tant que plus grande entreprise cotée.
• De solides résultats d'Amazon et de Microsoft ont fait grimper le Kospi de près de 20 % vendredi, après son pire mois depuis octobre 2008.

Le regard extérieur

Le Guardian, écrivant depuis l'extérieur de la rivalité sino-américaine, souligne que CXMT fabrique de la mémoire DRAM plutôt que les GPU au cœur des systèmes d'IA, ce qui en fait un complément plutôt qu'un concurrent de Nvidia. Les analystes qu'il cite qualifient la chute des valeurs de la mémoire de réaction excessive, invoquant une pénurie mondiale de mémoire censée durer jusqu'en 2030.

Ce qui pourrait se passer ensuite

• La capacité de la Chine à produire des outils de lithographie à grande échelle n'est pas confirmée ; des analystes cités par le Guardian estiment que des usines de puces rivales restent à des années de distance.
• Bloomberg a rapporté lundi un écart par rapport à l'objectif de valorisation de 1 000 milliards de dollars de CXMT, sans détail au-delà du titre.
• La pénurie persistante de mémoire devrait renchérir le prix des téléphones et des ordinateurs.