Nvidia en discussions pour garantir 250 milliards de dollars pour un centre de données d'OpenAI dans l'Ohio

Ce qui s'est passé

Selon un article du Wall Street Journal repris par Al Jazeera, Handelsblatt et la FAZ, Nvidia serait en discussions avec OpenAI pour garantir un financement d'environ 250 milliards de dollars. Cette somme couvrirait la location d'un centre de données de 10 gigawatts que SB Energy, filiale de SoftBank, construit à Piketon, dans l'Ohio, à 68 miles (109 km) au sud de Columbus.

Al Jazeera rapporte que le projet pourrait coûter plus de 500 milliards de dollars une fois les puces qu'il contient comptabilisées. La garantie en discussion ne couvre que la location, pas les puces, que le média évalue à 350 milliards de dollars supplémentaires ; Nvidia a indiqué être également en discussion sur ce volet. Le site devrait fournir jusqu'à 800 mégawatts d'ici 2028, de quoi alimenter 640 000 foyers, l'électricité provenant d'un accord distinct de 33 milliards de dollars entre le gouvernement américain et le Japon pour une centrale au gaz naturel.

L'installation est décrite comme un partenariat public-privé dans lequel le ministère américain de l'Énergie a autorisé SoftBank à construire sur un terrain loué. The Information rapportait en juin qu'OpenAI avait signé un bail potentiel de 20 ans. L'Ohio compte 166 centres de données opérationnels et 57 autres prévus, la quatrième concentration la plus importante des États-Unis après la Virginie, le Texas et la Californie. Aucun chiffre ni aucune condition n'ont été confirmés par l'une ou l'autre des entreprises.

Les camps

Nvidia et OpenAI ne se sont pas exprimés publiquement dans les documents disponibles, si bien que les termes de l'accord reposent sur des informations de presse plutôt que sur des déclarations des parties. La position de Nvidia n'est perceptible qu'à travers ses actes : Al Jazeera note que l'entreprise avait annoncé en 2025 investir 100 milliards de dollars dans OpenAI pour construire des centres de données utilisant ses puces, et s'était engagée pour 30 milliards de dollars supplémentaires début 2026. Pour OpenAI, cet accord mettrait fin à sa dépendance à la location de capacités auprès d'Amazon, d'Oracle et de Microsoft.

Des critiques cités par Al Jazeera y voient un financement circulaire. Un doyen adjoint du Boston College a fait valoir qu'OpenAI a besoin de puissance de calcul mais manque des revenus nécessaires pour la financer, de sorte que Nvidia fournit des fonds qui reviennent vers l'achat de puces Nvidia, rendant incertaine l'origine de la demande réelle. Il a comparé ce schéma à celui de 1999, lorsque des entreprises s'achetaient mutuellement des produits et que la demande paraissait plus forte qu'elle ne l'était réellement. Des analystes soulignent également la valorisation d'OpenAI, 852 milliards de dollars, malgré son absence de rentabilité, ainsi que la dette de ses partenaires, pouvant atteindre 96 milliards de dollars en novembre.

Le regard extérieur

Al Jazeera, qui couvre l'histoire depuis l'extérieur du secteur technologique américain, propose le cadrage le plus large : au-delà de la question du financement, une opposition politique croissante se dessine, avec des États américains proposant d'interdire les nouveaux centres de données. Cette résistance constitue, selon le média, un défi en soi pour Nvidia et le secteur, car le développement de ces infrastructures dépend autant du foncier, de la capacité du réseau électrique et du consentement local que du capital. La presse économique allemande, Handelsblatt et la FAZ, traite la garantie comme un événement de finance d'entreprise et souligne qu'elle n'est pas confirmée.

Ce qui est nouveau

Jusqu'à présent, le sujet reposait sur un seul article non confirmé du Journal, repris par Bloomberg et Reuters qui en créditaient la source sans la vérifier. La nouveauté réside dans les détails plutôt que dans une confirmation : la localisation à Piketon, le rôle de SB Energy et du ministère de l'Énergie, les chiffres de puissance et de coût, et la distinction entre la garantie de location et le financement des puces. Autre élément nouveau : le Journal rapporte séparément que Nvidia soutient le nouveau laboratoire d'IA d'Ilya Sutskever, une seconde voie pour s'assurer la demande future de ses puces. L'affirmation centrale repose toujours sur les seules sources d'un unique média.

Ce qui pourrait se passer ensuite

Si la garantie est signée et rendue publique, elle donnerait à OpenAI sa première infrastructure de grande envergure en propre et lierait le bilan de Nvidia à un client qui n'est pas encore rentable. Les négociations pourraient tout aussi bien échouer, ou aboutir à un montage plus modeste, laissant le projet de l'Ohio dépendant d'autres locataires et prêteurs.

Par ailleurs, les propositions au niveau des États visant à interdire de nouveaux centres de données pourraient ralentir ou délocaliser certaines parties du projet, quelle que soit l'issue du financement. Les interrogations persistantes sur le financement circulaire pourraient attirer l'attention des investisseurs et des régulateurs sur la manière dont les revenus sont comptabilisés entre fabricants de puces, fournisseurs de cloud et développeurs d'IA.