تصویر نمادینپس از ثابت نگه‌داشتن نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازده اوراق قرضه جهش کرد
بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) روز چهارشنبه با رأی ۹ به ۳ نرخ بهره کلیدی خود را بدون تغییر باقی گذاشت، در حالی که سه عضو خواستار افزایش یک‌چهارم درصدی بودند. پس از آن، بازده اوراق خزانه‌داری بلندمدت تیزترین جهش روزانه خود در بیش از یک سال را ثبت کرد و قیمت سهام کاهش یافت، زیرا کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، جزئیات کمی درباره نحوه بازگرداندن تورم به ۲ درصد ارائه داد. بازده اوراق یک روز بعد نیز در سطح بالا باقی ماند، در حالی که انتقادها از سوی وال استریت و اختلاف‌نظر درون بانک مرکزی افزایش یافت.
چه اتفاقی افتاد
کمیته بازار آزاد فدرال، نهاد تعیین‌کننده نرخ بهره، روز چهارشنبه ۲۹ ژوئیه با رأی ۹ به ۳ به حفظ دامنه هدف در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد رأی داد؛ سطحی که از ابتدای سال در همین محدوده بوده است. سه عضو مخالف خواستار افزایش یک‌چهارم درصدی بودند. فدرال رزرو در بیانیه خود فعالیت اقتصادی را با وجود عدم قطعیت بالا -که بخشی از آن ناشی از درگیری در خاورمیانه است- «در حال گسترش با سرعتی قابل قبول» توصیف کرد و به رشد بهره‌وری، سرمایه‌گذاری ثابت و نرخ بیکاری پایدار اشاره کرد. تورم همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده و شوک‌های انرژی ناشی از جنگ ایران آن را تشدید کرده‌اند. وارش در دومین نشست خبری خود از زمان به‌عهده‌گرفتن این سمت در ماه مه، تأکید کرد که هیچ هدف تورمی «نرم» وجود ندارد، اما گفت افزایش بازده اوراق قرضه در هفته‌های اخیر از قبل هزینه‌های تأمین مالی را در سراسر اقتصاد بالا برده و تا حدی برای فدرال رزرو آرامش‌بخش بوده است؛ او همچنین اشاره کرد که نرخ بهره سیاستی شاید ابزار درستی برای مقابله با تورم نباشد. بازار سهام و اوراق قرضه واکنش شدیدی نشان دادند: شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ با افت ۱.۵ درصدی، میانگین صنعتی داوجونز با افت ۲.۲ درصدی و نزدک کامپوزیت با افت ۱.۷ درصدی بسته شدند، بازده اوراق خزانه‌داری ۳۰ ساله به ۵.۲۲ درصد رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ است، و ارزش دلار کاهش یافت.
نشریه امریکن کانسرواتیو دامنه فعلی نرخ بهره را به ماه ژانویه نسبت می‌دهد، در حالی که اف‌آ‌ست‌سایتونگ آن را به دسامبر ۲۰۲۵ نسبت می‌دهد.
نگاه از بیرون
اف‌آ‌ست‌سایتونگ، در گزارشی از آلمان، واکنش بازار را نشانه نگرانی از این می‌داند که فقدان عزم راسخ در برابر تورم اکنون می‌تواند در آینده به افزایش‌های بسیار بزرگ‌تر نرخ بهره منجر شود. این نشریه بر افزایش اختلاف‌نظر درون فدرال رزرو و ناکامی وارش در گفتن اینکه چگونه و چه زمانی ثبات قیمت‌ها را محقق خواهد کرد، تأکید می‌کند.
ممکن است بعد چه اتفاقی بیفتد
به گزارش نیویورک‌تایمز، یک روز بعد، پنج‌شنبه ۳۰ ژوئیه، بازده اوراق قرضه دولتی همچنان بالا ماند؛ این نشریه این رویارویی را نشانه‌ای از یک شوک اعتباری قریب‌الوقوع میان بازارها و بانک مرکزی توصیف می‌کند. بلومبرگ از یک قضاوت تند وال استریت خبر می‌دهد که در قالب این عبارت خلاصه شده است: «حرف زدن ارزان است»، و در تحلیل‌های خود رویکرد وارش را «عمیقاً معیوب» می‌خواند. وارش میان تورم پایدار، که معمولاً استدلالی برای افزایش نرخ بهره است، و مخالفت اعلام‌شده رئیس‌جمهور ترامپ با افزایش‌های بیشتر، در تنگنا قرار گرفته است. فدرال رزرو می‌گوید همچنین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، تصمیمات تعرفه‌ای و سیاست مهاجرتی را زیر نظر دارد؛ نشست بعدی آن برای سپتامبر برنامه‌ریزی شده است.