Imagen simbólicaEl petróleo y los mercados mundiales oscilan con fuerza en torno a la pausa en los ataques entre EE. UU. e Irán
El petróleo crudo se movió en ambas direcciones en cuestión de días, cayendo cerca de un 5% después de que Washington y Teherán suspendieran los ataques, y repuntando de nuevo hacia los 100 dólares el barril cuando regresaron los temores de escalada. El oro subió a medida que la pausa contuvo el riesgo inflacionario, las acciones y divisas asiáticas se fortalecieron ante datos de inflación estadounidenses más suaves, y los mercados de bonos reajustaron el riesgo de guerra. Los medios financieros informan que la pausa ha calmado a los mercados sin eliminar el riesgo de suministro subyacente en el Golfo y el Mar Rojo.
Qué pasó
En las últimas sesiones, los precios del petróleo se han movido violentamente en ambas direcciones en torno a la situación militar entre Estados Unidos e Irán. Según el Wall Street Journal, los futuros del crudo subieron ante los temores de escalada en Oriente Medio y cerraron al alza por la escalada, alcanzando en un momento dado los 100 dólares el barril, antes de volver a caer en medio de la disminución de las preocupaciones por la disrupción del suministro; el resumen del evento sitúa la oscilación en aproximadamente un 5% de caída con la pausa de los ataques frente a repuntes hacia los 100 dólares con los temores de escalada. Bloomberg informó de que Estados Unidos e Irán suspendieron los ataques militares, una pausa que el Wall Street Journal fechó durante el fin de semana. El oro ganó valor con la pausa, que Bloomberg describió como una contención del riesgo inflacionario. El movimiento repercutió en otros mercados: el Wall Street Journal informó de que las acciones asiáticas ganaban terreno ante unos datos de inflación estadounidenses más suaves, que las divisas asiáticas se mostraban mixtas pero con tendencia a fortalecerse ante señales de pausa, y que los futuros de bonos del gobierno japonés subían a medida que caían los precios del crudo. Reuters informó de que la rupia india se encaminaba hacia su mayor subida en tres semanas a medida que caía el petróleo. En Estados Unidos, el Wall Street Journal informó de que las acciones caían mientras se profundizaba una liquidación en el sector tecnológico al tiempo que el petróleo alcanzaba los 100 dólares. El mismo medio también informó de que el petróleo subía a medida que Estados Unidos reanudaba un bloqueo, lo que indica que la pausa en los ataques no significó el fin de todas las medidas militares. Bloomberg señaló que el petróleo cerca de los 100 dólares sitúa a la Reserva Federal y a otros bancos centrales en el centro de atención en materia de tipos de interés.
Los bandos
Las fuentes disponibles informan de las acciones de las dos partes directas en lugar de sus justificaciones. Bloomberg documentó que Washington y Teherán suspendieron los ataques militares; el Wall Street Journal informó que Estados Unidos reanudó posteriormente un bloqueo, lo que elevó los precios del crudo. Las fuentes consultadas no contienen declaraciones de ninguno de los dos gobiernos que expliquen o caractericen la pausa, por lo que cualquier lectura de la intención —si el alto el fuego es un paso hacia la desescalada o un intervalo táctico— sigue sin confirmarse aquí.
La mirada desde fuera
Todas las fuentes de este evento son medios financieros occidentales, por lo que no se dispone de comentarios directos del Golfo, China o el Sur Global. La perspectiva ajena al conflicto más cercana es de carácter económico: Reuters, informando desde el mercado indio, describió a la rupia encaminándose hacia su mayor subida en tres semanas a medida que caía el petróleo, ilustrando cómo las grandes economías importadoras de petróleo registran la pausa principalmente a través de sus divisas y sus facturas de importación. La cobertura del Wall Street Journal sobre las divisas asiáticas y los futuros de bonos del gobierno japonés apunta en la misma dirección: para terceros países, la guerra se transmite principalmente a través del precio del crudo y de las expectativas de tipos de interés que de él se derivan, como subraya el enfoque de Bloomberg sobre la Reserva Federal y sus homólogos.
Qué hay de nuevo
El tema se había ampliado previamente de una historia sobre el precio del petróleo a una confrontación directa entre los hutíes y Arabia Saudita, con el Brent por encima de los 100 dólares el barril —su primer cierre en ese nivel desde finales de mayo—, el estrecho de Ormuz bloqueado por la guerra entre EE. UU. e Irán y el Mar Rojo perturbado por ataques hutíes contra dos buques petroleros saudíes y un bloqueo naval declarado. Lo nuevo es la pausa en los ataques entre EE. UU. e Irán y la volatilidad bidireccional resultante: en lugar de un ascenso unidireccional, los precios ahora caen ante señales de desescalada y repuntan ante la escalada y la reanudación del bloqueo estadounidense. La pausa también ha desplazado la atención de la logística del suministro hacia la política monetaria, con Bloomberg situando a los bancos centrales en el centro de atención, y coincidió con unos datos de inflación estadounidenses más suaves que impulsaron a las bolsas asiáticas.
Qué podría pasar después
Si la suspensión de los ataques se mantiene y las primas de riesgo del transporte marítimo siguen disipándose, el crudo podría retroceder aún más desde la marca de los 100 dólares, aliviando la presión sobre las economías importadoras y dando a los bancos centrales más margen en materia de tipos de interés, una trayectoria que ya esbozan el movimiento de la rupia y el alza de los futuros de bonos japoneses. Alternativamente, la reanudación del bloqueo estadounidense y la disrupción no resuelta en el estrecho de Ormuz y el Mar Rojo podrían empujar los precios de nuevo por encima de los 100 dólares, reavivando el canal inflacionario que describe el enfoque de Bloomberg sobre los bancos centrales y añadiendo presión bursátil del tipo observado en la liquidación del sector tecnológico estadounidense. Una tercera posibilidad es que ninguno de los dos bandos se imponga y los mercados se instalen en una volatilidad bidireccional sostenida, en la que cada titular sobre ataques, bloqueos o agresiones a buques produzca oscilaciones intradía bruscas en el crudo, el oro y las divisas asiáticas en lugar de una tendencia duradera.
United States: Halted strikes over the weekend but restarted a blockade, according to Bloomberg and the Wall Street Journal; no official rationale is contained in the sources.
Iran: Also halted military strikes, per Bloomberg; no Iranian statement on the pause appears in the available sources.
También implicados