Aksionet e CXMT hidhen rreth 470% në debutimin tregtar në Shangai

Çfarë ndodhi

ChangXin Memory Technologies, e themeluar në 2016 në Hefei, në provincën lindore kineze Anhui, filloi tregtimin të hënën në STAR Market të Bursës së Shangait, tabela e modeluar sipas Nasdaq-ut dhe e njohur gjithashtu si Bordi i Inovacionit Shkencor dhe Teknologjik. Aksionet u çmuan në 8.66 juanë (rreth 1.3 dollarë) dhe e mbyllën seancën e parë me rritje 466%, pasi gjatë ditës kishin arritur rreth 470%, sipas Associated Press dhe South China Morning Post.

Kjo lëvizje i dha CXMT-së një kapitalizim tregu të vlerësuar në rreth 3.3 trilionë juanë, mbi 487 miliardë dollarë, duke e bërë atë kompaninë më të vlefshme të listuar në një bursë të Kinës kontinentale, siç raportuan Associated Press dhe New York Times. Associated Press e përshkruan marrëveshjen si IPO-në e dytë më të madhe të Kinës kontinentale, pas ofertës prej 22.1 miliardë dollarësh të Bankës Bujqësore të Kinës në Shangai dhe Hong Kong në 2010-n.

Të ardhurat raportohen në mënyrë të paqëndrueshme: Associated Press i vendos të paktën në 8.6 miliardë dollarë, ndërsa South China Morning Post raporton 66.5 miliardë juanë, ose rreth 9.8 miliardë dollarë, shifër që Le Monde e jep si 9.8 miliardë euro. CXMT është një nga prodhuesit më të mëdhenj në botë të DRAM-it, memoria e përdorur në serverët e inteligjencës artificiale, automjete, telefona inteligjentë dhe kompjuterë personalë. Të ardhurat e saj në tre muajt e parë të 2026-s arritën në 50.8 miliardë juanë (7.5 miliardë dollarë), një rritje prej mbi 700% në vit, e nxitur nga kërkesa për inteligjencë artificiale.

Kampet

Burimet përmbajnë kornizime botimesh, jo deklarata qeveritare. Global Times, e lidhur me shtetin kinez, e paraqet debutimin si një listim rekord në aksionet A që rrit besimin te aftësitë gjysmëpërçuese të vendit dhe te kapaciteti i tij afatgjatë për inovacion.

Botimet amerikane i lexojnë të njëjtat shifra si një garë. Wall Street Journal e kornizon debutimin e fortë si një ndihmesë për synimin e Kinës për të pushtuar tregun e çipave të memories, dhe në një shkrim të dytë si një IPO kineze që trondit aksionet e çipave. New York Times e vendos rritjen e aksioneve brenda garës për inteligjencën artificiale dhe thekson se CXMT tani është kompania më e vlefshme në bursën e Shangait.

Konteksti i politikave nuk kundërshtohet mes këtyre raportimeve: CXMT po zgjerohet ndërkohë që Kina kërkon vetë-mjaftueshmëri në teknologjinë e avancuar dhe përballet me kufizime të udhëhequra nga SHBA-ja që kufizojnë aksesin në makineri të avancuara për prodhimin e çipave dhe ndalojnë importet e memories me bandwidth të lartë (HBM), një lloj DRAM-i i përdorur në sistemet e inteligjencës artificiale.

Vështrimi nga jashtë

Daily Sabah e Turqisë, duke bartur raportimin e Associated Press, jep leximin më të kujdesshëm. Ajo vëren se, pavarësisht vlerësimit rekord, CXMT mbetet më e vogël se Samsung Electronics dhe SK Hynix të Koresë së Jugut dhe Micron Technology e Amerikës, dhe i vë në pah pengesat përpara, përfshirë ngërçet në zinxhirin e furnizimit.

I njëjti raportim citon Kyle Chan nga Brookings Institution, i cili e quan CXMT-në kritike për nismën kineze të inteligjencës artificiale përballë kontrolleve amerikane të eksportit dhe e përshkruan kompaninë si shansin më të mirë të Kinës për të zhvilluar çipat e saj HBM të fundit teknologjisë. Ai e paraqet si pyetje të hapur nëse CXMT mund të ndihmojë të lehtësojë mungesën globale të memories, të shkaktuar nga rritja e përdorimit të inteligjencës artificiale, e cila ka çuar lart çmimet e disa kompjuterëve dhe telefonave inteligjentë.

Çfarë ka të re

Deri në fundjavë, listimi ishte ende në pritje, me çmimin e caktuar por tregtimin ende të pa nisur. E hëna e mbylli këtë boshllëk: aksionet u tregtuan në fakt, dhe përmasa e lëvizjes së ditës së parë, 466% në mbyllje, ishte më e madhe si lajm sesa vetë oferta.

Dy gjëra rrodhën vetëm nga debutimi. Vlerësimi i CXMT-së kaloi çdo kompani tjetër të listuar në një bursë kontinentale, gjë që nuk ishte e vendosur para se të fillonte tregtimi. Dhe reagimi u shtri përtej Shangait: Wall Street Journal raporton se IPO-ja tronditi aksionet e çipave, që do të thotë se listimi ka filluar të fusë konkurrencën në çmimin e aksioneve edhe jashtë Kinës, jo vetëm brenda saj.

Çfarë mund të ndodhë

Një rrugë kalon nëpër kapacitet. Të ardhurat, qofshin 8.6 miliardë dollarë apo afër 9.8 miliardëve, synojnë një kompani të ardhurat tremujore të së cilës tashmë janë rritur mbi 700% në vit, kështu që prodhimi shtesë i DRAM-it mund të lehtësojë një pjesë të mungesës globale të memories që ka çuar lart çmimet e kompjuterëve dhe telefonave inteligjentë, ose mund të thithet kryesisht nga kërkesa kineze.

Një rrugë e dytë kalon nëpër hendekun teknologjik. CXMT përshkruhet si kandidati më i fortë i Kinës për të ndërtuar çipa HBM vendas, të cilët kufizimet aktuale amerikane i mbajnë jashtë vendit. Nëse ajo i kapërcen pengesat në zinxhirin e furnizimit të përmendura në raportimin e Associated Press do të përcaktojë nëse vlerësimi pasqyron prodhimin ekzistues apo një pritshmëri kapaciteti që ende nuk është demonstruar.

Një rrugë e tretë kalon nëpër kompanitë ekzistuese dhe tregjet. CXMT mbetet më e vogël se Samsung Electronics, SK Hynix dhe Micron Technology, dhe seanca e parë tashmë ka lëvizur aksionet e çipave gjetkë. Paqëndrueshmëria e mëtejshme te këto aksione, dhe te vetë çmimi i CXMT-së pas primit të debutimit, do të vërë në provë nëse vlerësimi fillestar mbahet.