美联储将利率维持在3.50%至3.75%区间，三名官员投票支持加息

发生了什么

美联储在周三结束为期两天的公开市场委员会会议后宣布，将基准利率维持在3.50%至3.75%区间不变。据《法兰克福汇报》（FAZ）报道，十二名央行官员中有三人投票反对该决定，主张小幅加息以遏制通胀。据美联储目前偏好使用的指标，剔除能源和食品后的核心通胀率5月已升至3.4%，高于2%的目标，而另一项指标在6月略有回落。沃什在新闻发布会上驳斥了美联储已悄然采用更高目标的说法：'我要强调：并不存在什么软性通胀目标。'他指出美国经济表现出他所称的'惊人韧性'，失业率几乎没有变化，消费支出保持稳定，与人工智能扩张相关的投资增长十分显著。美联储官员此前将近期通胀的抬头归因于关税新政和伊朗战争等一次性事件。

据《纽约时报》报道，政府借贷成本在利率决议公布前一度攀升至二十年来的最高水平，随后在按兵不动的决定公布后有所回落；该报还报道称，美元跌至近一周来的最低点，黄金上涨，而在暂停加息以及伊朗战争升级的双重影响下，美国股市走低。

外部视角

德国《法兰克福汇报》将此次分裂投票视为部分官员正逐渐失去耐心的信号。该报指出，沃什在获提名前曾大力宣扬这样一种论点：人工智能革命通过带来巨大的生产率提升来抑制物价压力，因而降息是合理的；而美联储已就人工智能投资是否反而在推高通胀——随着内存芯片和人工智能基础设施价格上涨——进行了长时间的审议。外界担忧的焦点在于，通胀预期可能会失控，而目标的长期未达成将侵蚀美联储的公信力。

后续可能走向

三名官员的异议使得下次会议成为决定政策方向、而不仅仅是确认政策方向的关键节点。沃什明确承诺2%的目标，加上核心通胀率高达3.4%，意味着美联储仍在努力弥合一个数月未能缩小的缺口。债券投资者正直接对这种不确定性进行定价：据《纽约时报》援引阿波罗全球管理公司（Apollo）的托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）的话说，美联储新近的沉默正在催生一个'溜溜球式'的债券市场，报道还称，市场已为多年来最不确定的美联储决议日之一做好了准备。关税和伊朗战争是否会持续被视为一次性冲击，以及人工智能投资究竟会推高还是压低物价压力，都将影响委员会下一次的投票，也将影响长期美国国债收益率的走势。