英伟达据悉正就为OpenAI俄亥俄州数据中心提供2500亿美元担保进行谈判

发生了什么

根据《华尔街日报》一篇被半岛电视台、《商报》和《法兰克福汇报》转载的报道，英伟达正与OpenAI商谈为约2500亿美元融资提供担保。这笔资金将用于支付软银子公司SB Energy在俄亥俄州派克顿（哥伦布以南68英里，即109公里处）建设的一座10吉瓦数据中心的租金。

半岛电视台报道称，若计入其中的芯片成本，该项目造价可能超过5000亿美元。目前商谈中的担保仅覆盖租赁部分，不包括芯片，该媒体估计芯片费用另需3500亿美元；英伟达表示也在就这部分进行谈判。该园区预计到2028年可提供高达800兆瓦的电力，足以供应64万户家庭用电，电力来源于美国政府与日本另行签署的一项330亿美元天然气电厂协议。

该设施被描述为一种公私合营模式，美国能源部允许软银在租赁土地上进行建设。《The Information》在6月曾报道，OpenAI已签署一份为期或达20年的潜在租约。俄亥俄州目前有166座运营中的数据中心，另有57座在规划中，是美国继弗吉尼亚州、得克萨斯州和加利福尼亚州之后第四大数据中心聚集地。目前尚无任何数字或条款得到两家公司的确认。

各阵营

英伟达和OpenAI在现有资料中均未公开置评，因此相关条款只能依赖报道，而非当事方的正式声明。英伟达的立场只能从其行为中窥见：半岛电视台指出，该公司曾在2025年表示将向OpenAI投资1000亿美元，用于以其芯片建设数据中心，并在2026年初又承诺追加300亿美元。对OpenAI而言，这笔交易将使其摆脱依赖亚马逊、甲骨文和微软租用算力的局面。

半岛电视台引述的批评者认为这是一种循环融资。波士顿学院一位副院长指出，OpenAI需要算力，却没有足够收入来支付，于是英伟达提供资金，而这些资金又回流购买英伟达芯片，导致真实需求究竟来自何处变得模糊不清。他将这一模式与1999年相提并论，当时企业相互采购，需求看起来比实际更强劲。分析人士还指出，OpenAI估值高达8520亿美元却仍未盈利，且截至11月，其合作伙伴背负的债务高达960亿美元。

外部视角

半岛电视台从美国科技行业之外的视角报道此事，赋予了这则新闻最广阔的框架：不仅涉及融资问题，还涉及日益增长的政治反弹，美国多个州正提议禁止新建数据中心。该媒体认为，这种抵制本身就对英伟达和整个行业构成挑战，因为大规模建设不仅依赖资本，同样依赖土地、电网容量和地方同意。德国《商报》和《法兰克福汇报》的商业报道则将这一担保视为一起企业融资事件，并标注其尚未得到证实。

最新进展

此前该话题仅基于《华尔街日报》一篇未经证实的报道，彭博社和路透社在转载时都注明消息来源为该报，而非自行核实。新增内容在于细节而非证实：派克顿的具体地点、SB Energy与能源部所扮演的角色、电力与成本数字，以及租赁担保与芯片融资之间的区分。另一项新消息是《华尔街日报》另行报道称，英伟达正在支持伊利亚·苏茨克维的新人工智能实验室，这是其锁定未来芯片需求的第二条途径。核心说法目前仍仅依赖一家媒体的信源。

后续可能走向

如果担保协议签署并公开，这将使OpenAI首次拥有属于自己的大规模基础设施，同时把英伟达的资产负债表与一个尚未盈利的客户绑定在一起。谈判同样可能无果而终，或形成规模较小的架构，使俄亥俄项目仍需依赖其他租户和贷款方。

另外，无论融资问题如何解决，各州层面提出的禁止新建数据中心的议案都可能拖慢甚至转移部分建设进度。围绕循环融资的持续质疑，也可能促使投资者和监管机构更加关注芯片制造商、云服务商与人工智能开发商之间的收入确认方式。