美伊暂停打击后油价一度下跌9%

发生了什么

2026年7月27日周一，在美国和伊朗停止相互攻击后，原油价格大幅下跌。据塔斯社援引伦敦ICE交易数据，格林尼治标准时间9时32分，9月布伦特原油期货下跌9.18%，报每桶87.90美元，为7月21日以来首次跌破88美元，几分钟后报88.09美元（跌幅8.98%）。8月WTI原油期货下跌7.26%，报82.83美元。同一交易日早些时候，塔斯社曾记录布伦特原油报89.58美元（跌幅7.44%）及91.87美元（跌幅5.07%），而《每日晨报》报道称布伦特原油一度短暂跌破90美元，WTI报85.45美元。

《卫报》报道称，布伦特原油最初下跌9%，跌破88美元，此前上周曾触及100美元，当时伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的油轮。当日盘中一度出现反弹，但因美国总统表示华盛顿正与伊朗进行“良好会谈”而被叫停，布伦特原油随后再度下跌约8%。

触发因素是连续13天的战事在停止后出现的转折。《每日晨报》写道，美军曾连续13个夜晚打击伊朗，随后周五、周六和周日夜间未再发生轰炸；伊朗表示已停止其“报复性”打击。债券市场也随之波动：英国10年期国债收益率下跌0.05个百分点，跌破5%，两年期收益率下跌0.06个百分点，至4.35%。据《商报》报道，天然气价格随原油一同下跌，该报在一篇报道中将亚洲股市走高描述为受油价下跌推动，而在另一篇报道中则称亚洲股市涨跌互现。

各阵营

华盛顿方面将此次暂停呈现为为外交争取空间的刻意之举。美国常驻联合国代表周日表示，总统已决定暂停打击，以便为谈判争取更多时间，部队仍处于“待命状态”，谈判仍有可能。总统本人和该代表均驳斥了弹药短缺的说法，总统告诉《华尔街日报》，美国“拥有远超世界上任何国家的弹药储备”。

德黑兰将自身的停火描述为一种反应，而非让步。伊朗军方发言人表示，由于此前的策略本属报复性质，报复行动也已相应暂停。伊朗坚称其核计划属于民用性质。

与此相对，《卫报》和《每日晨报》均援引报道称，美军官员曾告诉总统，轰炸行动已达到效力极限，美国媒体则指出爱国者拦截弹等防御性武器库存承压。以色列虽未参与暂停谈判，但仍是一个重要因素：以色列总理定于周二前往白宫，预计将施压要求对德黑兰采取强硬立场，尤其是在核计划问题上。

外部视角

俄罗斯国家通讯社塔斯社几乎纯粹以市场数据形式报道此次行情变化，列出了布伦特和WTI原油的连续报价，以及布伦特原油已回到7月21日以来水平这一技术事实，未作政治层面的解读。土耳其《每日晨报》主要将这段平静期描述为海湾航运和石油市场的一次喘息，形容投资者“谨慎地松了一口气”，同时提及未经证实的伊朗媒体周日报道称一艘油轮因水雷受损。路透社在其市场简报中将市场情绪总结为：战事暂缓之际，市场敢于抱有希望。

最新进展

油价走势的方向已经逆转。上周布伦特原油上涨约10%，在胡塞武装袭击沙特油轮后触及100美元。而更广泛的话题背景显示了实际流量所受的物理损害：据《国民报》援引Kpler数据，自胡塞武装宣布海上禁运以来，沙特阿拉伯经由曼德海峡出口的原油装载量为零，亚洲货运已改道。周一的行情则押注相反的情形，即可能出现的外交出路。新出现的还有此次平静期的持续时长——连续三个夜晚美国未进行轰炸，此前则是连续13个夜晚遭到打击，《每日晨报》称这是自4月停火以来近五个月战争中最大规模升级的一次中断。数周以来一直被能源驱动型通胀担忧推高的债券收益率则转为下跌。

后续可能走向

如果暂停得以维持且谈判重启，战争风险溢价可能进一步消退。《卫报》援引的分析人士警告称，仅凭这一点或许还不够：PVM公司的约翰·埃文斯表示，只有需求出现真正下降，油价才会有意义地下跌，“而不是靠不牢靠的迷你停火”，并指出打击暂停并不能保证该地区的石油会重新流动。

若这段平静期崩溃，将逆转周一的行情走势。SEB研究部的奥勒·赫瓦尔比耶表示，市场“自3月以来已多次经历这种情况”，每一次因传闻引发的反弹都会消退。德意志银行分析师将上周的价格飙升与人们担忧通胀冲击持续及美联储更激进紧缩政策联系起来，一旦打击恢复，这一传导渠道也将重新打开。

政治因素也可能改变走势。以色列方面访问白宫的行程定于周二，《卫报》指出，在11月中期选举前，油价上涨将给美国政府带来国内政治成本，而为对抗通胀而加息，与政府所声称的偏好低利率的立场相悖。