Simgesel görselFed faiz oranlarını sabit tutunca tahvil getirileri fırladı
ABD Merkez Bankası (Fed), çarşamba günü 9-3 oy oranıyla temel faiz oranını değiştirmeden bıraktı; üç yetkili çeyrek puanlık bir artış için baskı yaptı. Uzun vadeli Hazine tahvili getirileri ardından bir yılı aşkın süredir görülen en keskin günlük yükselişini kaydetti ve hisse senedi fiyatları düştü; başkan Kevin Warsh, enflasyonu yeniden yüzde 2'ye nasıl indirmeyi planladığına dair çok az ayrıntı verdi. Wall Street'ten gelen eleştiriler ve merkez bankası içindeki muhalefet büyürken getiriler ertesi gün de yüksek seyretmeye devam etti.
Ne oldu
Fed'in faiz belirleme kurulu Açık Piyasa Komitesi, 29 Temmuz Çarşamba günü 9-3 oyla, yılbaşından bu yana geçerli olan yüzde 3,5 ila 3,75 aralığındaki hedef faiz oranını korumaya karar verdi. Muhalefet eden üç üye çeyrek puanlık bir artış istiyordu. Fed açıklamasında, kısmen Orta Doğu'daki çatışmadan kaynaklanan yüksek belirsizliğe rağmen ekonomik faaliyetin sağlam bir hızla genişlediğini belirtti ve verimlilik artışına, sermaye yatırımlarına ve istikrarlı işsizlik oranına dikkat çekti. Enflasyon, İran savaşının yol açtığı enerji şoklarıyla yükselerek yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor. Mayıs ayında görevi devraldığından bu yana ikinci basın toplantısında Warsh, gevşek bir enflasyon hedefi bulunmadığında ısrar etti; ancak son haftalardaki tahvil getirisi artışının ekonomi genelinde finansman maliyetlerini şimdiden yükselttiğini ve Fed'e bir miktar rahatlık sağladığını söyledi; politika faizinin enflasyonla mücadelede doğru araç olmayabileceğini de ima etti. Hisse senetleri ve tahviller sert hareket etti: S&P 500 yüzde 1,5, Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 2,2 ve Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,7 düşüşle kapandı; 30 yıllık Hazine tahvili getirisi 2007'den bu yana en yüksek seviyesi olan yüzde 5,22'ye yükseldi ve dolar değer kaybetti.
The American Conservative mevcut faiz aralığının Ocak ayından, FAZ ise Aralık 2025'ten bu yana geçerli olduğunu belirtiyor.
Dışarıdan bakış
Almanya'dan haber yapan FAZ, piyasa tepkisini, enflasyon konusunda şimdi kararlılık eksikliği gösterilmesinin ileride çok daha büyük faiz artışlarını zorunlu kılabileceği korkusu olarak yorumluyor. Gazete, Fed içindeki büyüyen muhalefeti ve Warsh'ın fiyat istikrarını ne zaman ve nasıl sağlayacağını söyleyememesini vurguluyor.
Sırada ne olabilir
Ertesi gün, 30 Temmuz Perşembe, devlet tahvili getirileri yüksek seyrini korudu; New York Times bu durumu piyasalar ile merkez bankası arasında beliren bir güvenilirlik şoku olarak çerçeveliyor. Bloomberg, Wall Street'in sert değerlendirmesini 'laf çok, icraat az' sözleriyle özetliyor ve yorumlarında Warsh'ın yaklaşımını derinden hatalı olarak nitelendiriyor. Warsh, normalde faiz artışlarını gerektiren kalıcı enflasyon ile Başkan Trump'ın daha fazla artışa açıkça karşı çıkması arasında sıkışmış durumda. Fed'in ayrıca yapay zeka yatırımlarını, gümrük tarifesi kararlarını ve göçmenlik politikasını izlediğini belirtiyor; bir sonraki toplantısı Eylül ayında yapılacak.