Fed, faiz oranlarını yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 arasında sabit tuttu, üç yetkili artış için oy kullandı

Ne oldu

Federal Reserve, Çarşamba günü açık piyasa komitesinin iki günlük toplantısının ardından, gösterge faiz oranını yüzde 3,50 ile yüzde 3,75 aralığında sabit bıraktığını açıkladı. FAZ'a göre, on iki merkez bankacısından üçü karara karşı oy kullanarak enflasyonu kontrol altında tutmak için küçük bir artış öngördü. Enerji ve gıda hariç tutulan ve Fed'in şimdiye kadar tercih ettiği ölçüte göre çekirdek enflasyon Mayıs ayında yüzde 2 hedefinin üzerinde, yüzde 3,4'e yükselmişti; farklı bir gösterge ise Haziran ayında hafifçe geriledi. Basın toplantısında Warsh, Fed'in sessizce daha yüksek bir hedefe yerleştiği fikrini reddetti: "Şunu vurgulamak isterim: yumuşak bir enflasyon hedefi diye bir şey yok." ABD ekonomisinin, neredeyse değişmeyen işsizlik oranı, istikrarlı tüketici harcamaları ve yapay zekanın yaygınlaşmasına bağlı çarpıcı yatırım artışıyla birlikte, kendi tabiriyle etkileyici bir sağlamlık gösterdiğine dikkat çekti. Fed yetkilileri, enflasyondaki son sıçramayı yeni tarifeler ve İran savaşı gibi tek seferlik olaylara bağlamıştı.

New York Times, devletin borçlanma maliyetlerinin, karardan sonra ivme kaybetmeden önce yirmi yılın en yüksek seviyesine çıktığını bildirdi; New York Times ayrıca doların yaklaşık bir haftanın en zayıf seviyesine gerilediğini, altının yükseldiğini ve kararın ardından ile İran savaşındaki tırmanmayla birlikte ABD hisse senetlerinin düştüğünü bildirdi.

Dışarıdan bakış

Alman gazetesi FAZ, bölünmüş oylamayı birkaç yetkilinin sabrının tükendiğinin bir işareti olarak yorumluyor. Warsh'ın, adaylığından önce, yapay zeka devriminin büyük verimlilik kazanımları yoluyla fiyat baskısını hafiflettiği ve bu nedenle daha düşük faiz oranlarını haklı çıkardığı tezini savunduğunu ve Fed'in, bellek çipleri ve yapay zeka altyapısı fiyatlarının yükselmesiyle yapay zeka yatırımının aksine enflasyonu körükleyip körüklemediğini uzun uzadıya incelediğini not ediyor. Dile getirilen endişe, enflasyon beklentilerinin kayması ve hedefin uzun süre tutturulamamasının Fed'in güvenilirliğini aşındırmasıdır.

Sırada ne olabilir

Üç yetkilinin muhalefeti, bir sonraki toplantıyı politikanın yönünün yalnızca teyit edildiği değil, belirlendiği bir dönüm noktası haline getiriyor. Warsh'ın yüzde 2 hedefine olan açık bağlılığı, yüzde 3,4'teki çekirdek enflasyonla birleşince, Fed'i aylardır kapatamadığı bir açığı savunmak zorunda bırakıyor. Tahvil yatırımcıları bu belirsizliği doğrudan fiyatlıyor: New York Times, Apollo'dan Torsten Slok'un Fed'in yeni sessizliğinin beslediği inişli çıkışlı bir tahvil piyasasını tarif ettiğini aktardı ve piyasaların yıllardır görülen en belirsiz Fed günlerinden birine hazırlandığını bildirdi. Tarifelerin ve İran savaşının tek seferlik şoklar olarak değerlendirilmeye devam edip etmeyeceği ve yapay zeka yatırımlarının fiyat baskısını artırıp artırmayacağı ya da azaltıp azaltmayacağı, hem komitenin bir sonraki oylamasını hem de uzun vadeli Hazine tahvili getirilerinin seyrini şekillendirecek.