Nvidia, Ohio'daki OpenAI veri merkezi için 250 milyar dolarlık garanti konusunda görüşüyor

Ne oldu

Al Jazeera, Handelsblatt ve FAZ'ın aktardığı bir Wall Street Journal haberine göre Nvidia, OpenAI ile yaklaşık 250 milyar dolarlık finansmanı garanti altına almak için görüşüyor. Bu para, SoftBank'ın bağlı kuruluşu SB Energy'nin Columbus'un 68 mil (109 km) güneyindeki Piketon, Ohio'da inşa ettiği 10 gigavatlık veri merkezinin kirasını karşılayacak.

Al Jazeera, içindeki çipler hesaba katıldığında projenin maliyetinin 500 milyar doları aşabileceğini bildiriyor. Görüşülen garanti yalnızca kirayı kapsıyor, çipleri kapsamıyor; yayın kuruluşu çiplerin maliyetini ayrıca 350 milyar dolar olarak veriyor. Nvidia, bu kısımla ilgili de görüşmeler yürüttüğünü belirtti. Tesisin 2028 yılına kadar 640.000 haneyi besleyecek kadar, yani 800 megavata varan bir kapasite sunması bekleniyor; elektrik, ABD hükümetinin Japonya ile yaptığı ayrı bir 33 milyar dolarlık doğal gaz santrali anlaşmasından sağlanacak.

Tesis, ABD Enerji Bakanlığı'nın SoftBank'a kiralık arazi üzerinde inşaat izni verdiği bir kamu-özel sektör ortaklığı olarak tanımlanıyor. The Information, Haziran ayında OpenAI'nin olası 20 yıllık bir kira sözleşmesi imzaladığını bildirmişti. Ohio'da faal durumda 166 veri merkezi bulunuyor ve 57 tanesi daha planlanıyor; bu da ülkeyi Virginia, Teksas ve Kaliforniya'nın ardından Amerika Birleşik Devletleri'ndeki dördüncü en büyük yoğunlaşma haline getiriyor. Her iki şirket de herhangi bir rakamı veya koşulu doğrulamadı.

Taraflar

Nvidia ve OpenAI, elde bulunan materyalde kamuoyu önünde herhangi bir açıklama yapmadı; dolayısıyla koşullar tarafların beyanlarından ziyade haberciliğe dayanıyor. Nvidia'nın konumu ancak eylemleri üzerinden görülebiliyor: Al Jazeera, şirketin 2025'te kendi çipleriyle veri merkezleri inşa etmek için OpenAI'ye 100 milyar dolar yatırım yapacağını açıkladığını ve 2026 başında ek 30 milyar dolar taahhüt ettiğini belirtiyor. OpenAI açısından bu anlaşma, Amazon, Oracle ve Microsoft'tan kapasite kiralamaya olan bağımlılığına son verecek.

Al Jazeera'nın aktardığı eleştirmenler durumu döngüsel bir finansman olarak görüyor. Boston College'da bir yardımcı dekan, OpenAI'nin bilgi işlem gücüne ihtiyacı olduğunu ancak bunu finanse edecek geliri bulunmadığını, dolayısıyla Nvidia'nın sağladığı paranın yeniden Nvidia çiplerine aktığını, bu durumun da gerçek talebin nereden kaynaklandığını belirsizleştirdiğini savundu. Bu örüntüyü, şirketlerin birbirinden alışveriş yaptığı ve talebin olduğundan güçlü göründüğü 1999 yılına benzetti. Analistler ayrıca OpenAI'nin kârlı olmamasına rağmen 852 milyar dolarlık değerlemesine ve ortaklarının Kasım itibarıyla 96 milyar dolara varan borç taşımasına dikkat çekiyor.

Dışarıdan bakış

Amerikan teknoloji sektörünün dışından haber yapan Al Jazeera, hikâyeye en geniş çerçeveyi çiziyor: yalnızca finansman sorusunu değil, ABD eyaletlerinin yeni veri merkezlerini yasaklamayı önerdiği büyüyen siyasi tepkiyi de ele alıyor. Yayın kuruluşuna göre bu direniş, inşaatın sermaye kadar arazi, şebeke kapasitesi ve yerel onaya da bağlı olması nedeniyle Nvidia ve sektör için başlı başına bir zorluk oluşturuyor. Handelsblatt ve FAZ'daki Alman iş dünyası haberciliği ise garantiye bir kurumsal finansman olayı olarak yaklaşıyor ve durumun henüz teyit edilmediğine dikkat çekiyor.

Yeni olan ne

Şimdiye kadar bu konu, Bloomberg ve Reuters'in doğrulamak yerine Journal'a atıfta bulunarak aktardığı, tek ve teyit edilmemiş bir Journal haberinden ibaretti. Yeni olan şey teyitten ziyade ayrıntı: Piketon'daki konum, SB Energy ile Enerji Bakanlığı'nın rolü, güç ve maliyet rakamları ile kira garantisi ile çip finansmanı arasındaki ayrım. Ayrıca yeni olan, Journal'ın Nvidia'nın Ilya Sutskever'in yeni yapay zeka laboratuvarını da desteklediğine dair ayrı haberi; bu, çiplerine yönelik gelecekteki talebi güvence altına almanın ikinci bir yolu. Merkezi iddia hâlâ tek bir yayın organının kaynaklarına dayanıyor.

Sırada ne olabilir

Garanti imzalanıp açıklanırsa, OpenAI'ye ilk kez kendine ait büyük ölçekli bir altyapı kazandıracak ve Nvidia'nın bilançosunu henüz kârlı olmayan bir müşteriye bağlayacak. Görüşmeler aynı şekilde anlaşmasız sona erebilir ya da daha küçük bir yapı ortaya çıkabilir; bu durumda Ohio projesi finansmanın nasıl çözüleceğinden bağımsız olarak başka kiracı ve kreditörlere bağımlı kalır.

Ayrıca, yeni veri merkezlerini yasaklamaya yönelik eyalet düzeyindeki öneriler, finansmanın nasıl sonuçlanacağından bağımsız olarak inşaatın bazı bölümlerini yavaşlatabilir veya başka yerlere kaydırabilir. Döngüsel finansmana ilişkin süregelen sorular, yatırımcıların ve düzenleyicilerin dikkatini çip üreticileri, bulut sağlayıcıları ve yapay zeka geliştiricileri arasında gelirin nasıl muhasebeleştirildiğine çekebilir.