Simbolična slikaKineski proizvođač memorijskih čipova CXMT skočio oko 470% na debiju u Šangaju posle IPO-a od 9,8 milijardi dolara
9 izvora
Kineski proizvođač DRAM memorije ChangXin Memory Technologies (CXMT) počeo je trgovanje na šangajskom STAR tržištu u ponedeljak, 27. jula 2026, nakon što je prikupio 66,5 milijardi juana — što se navodi kao oko 9,8 milijardi dolara, a Le Monde navodi kao 9,8 milijardi evra — u najvećem prikupljanju kapitala u Aziji ove godine. Akcije su porasle za oko 470% i zatvorile trgovanje uz rast od 466%, prema South China Morning Post-u, čime je kompanija procenjena na 3,28 triliona juana (oko 484,6 milijardi dolara). Nikkei Asia izveštava da je debi na kratko podigao tržišnu kapitalizaciju CXMT-a iznad kapitalizacije Intela.
Kina Južna Koreja Sjedinjene DržaveChina Securities Regulatory CommissionCXMTSamsungShanghai Stock Exchange STAR Market
Šta se dogodilo
CXMT, osnovan pre oko deset godina, vodeći je kineski proizvođač dinamičke memorije sa slučajnim pristupom (DRAM) i uvršten je na STAR tržište, tehnološki segment povezan sa Šangajskom berzom. Le Monde je pre prodaje izvestio da kompanija očekuje da prikupi 66,5 milijardi juana; Bloomberg i drugi mediji navode iznos od 9,8 milijardi dolara, dok je Le Monde tu cifru naveo kao 9,8 milijardi evra. Svi izvori se slažu da je reč o najvećem prikupljanju kapitala u Aziji ove godine i, prema South China Morning Post-u, znatno iznad 53,2 milijarde juana koje je 2020. prikupio proizvođač čipova SMIC. Prijavljeni dobici prvog dana neznatno se razlikuju od medija do medija i u zavisnosti od tačke merenja: Rojters navodi skok od 470%, Nikkei Asia 471%, SCMP rast od 472% tokom dana i 466% na zatvaranju, dok Financial Times opisuje pomeranje kao skoro 500%. SCMP navodi da je tržišna kapitalizacija na zatvaranju iznosila 3,28 triliona juana, odnosno oko 484,6 milijardi dolara, čime je CXMT postao najvrednija kotacija na kopnenom kineskom tržištu; Nikkei Asia izveštava da je kompanija po tržišnoj vrednosti prestigla Intel. Promet u prvoj sesiji premašio je 140 milijardi juana, što je, prema SCMP-u, učinilo CXMT prvom kotiranom akcijom na kopnenom kineskom tržištu koja je prešla 100 milijardi juana dnevnog prometa. Le Monde svrstava CXMT na četvrto mesto među svetskim proizvođačima DRAM-a, iza južnokorejskih Samsunga i SK Hynixa i američkog Microna.
Strane
Strane vidljive u izvorima su učesnici na tržištu i kineski regulator, a ne suprotstavljene države. Prema SCMP-u, na tržištu je postojala zabrinutost da bi ponuda ovakve veličine mogla da povuče novac iz drugih kineskih tehnoloških akcija. To je navelo Kinesku komisiju za regulaciju hartija od vrednosti da održi niz sastanaka sa kompanijama koje kotiraju na berzi, brokerskim kućama, upravljačima fondova i akademicima; učesnici su pozvali na snažnije usmeravanje tržišnih očekivanja i institucionalizovaniji mehanizam stabilizacije tržišta, a regulator se u saopštenju od 21. jula obavezao da će rešiti te nedoumice i ojačati unutrašnju stabilnost tržišta. Sopstveni argument izdavaoca, kako ga opisuje Le Monde, počiva na tražnji: Kina je drugo najveće tržište za AI infrastrukturu posle Sjedinjenih Država, a CXMT ima korist od te ekspanzije.
Pogled spolja
Nijedan medij iz zemlje koja je strana u nekom geopolitičkom sporu nije među izvorima; razlike u pristupu postoje između finansijskih medija. Nikkei Asia povezuje kotaciju sa AI memorijskim bumom i ističe poređenje sa tržišnom kapitalizacijom Intela. Financial Times i Handelsblatt predstavljaju je pre svega kao tržišni događaj, koristeći najveće procentualne pokazatelje. Rojters izveštava o debiju bez interpretativnog okvira. SCMP, iz Hongkonga, naglašava aspekt unutrašnje tržišne strukture — rekordan promet, poređenje sa SMIC-om i reakciju regulatora. Le Monde ističe industrijsku logiku: CXMT nije na tehnološkom vrhuncu u oblasti memorije, ali ima korist od toga što tri vodeća proizvođača premeštaju kapacitete ka memoriji visokog propusnog opsega za veštačku inteligenciju, što smanjuje konkurenciju u konvencionalnoj elektronici poput pametnih telefona i povezanih uređaja, i omogućilo je proizvođačima da povećaju cene.
Šta je novo
Do vikenda je kotacija bila predstojeći događaj: Le Monde je 26. jula izvestio da je CXMT na korak od okončanja prikupljanja sredstava, navodeći očekivani prihod od 66,5 milijardi juana. Ranije izveštavanje Bloomberga opisivalo je kompaniju kao spremnu za debi nakon IPO-a od 9,8 milijardi dolara. Od ponedeljka su brojke stvarne, a ne projektovane — pomeranje prvog dana, konačna procena vrednosti, rekordni promet i pozicija u odnosu na Intel. Konsultacije regulatora od 21. jula prethodile su debiju; kako će šire kinesko tehnološko tržište reagovati na kapital koji je apsorbovala ponuda još uvek nije razjašnjeno u izveštavanju.
Šta bi moglo da usledi
Procena vrednosti postignuta prvog dana počiva na trgovanju u jednoj jedinoj sesiji, a naredne sesije će pokazati da li se ona održava; SCMP napominje da je promet bio bez presedana za kotaciju na kopnenom kineskom tržištu, što može pratiti kako trajno interesovanje tako i naglo obrtanje. Pažnja bi takođe mogla da se preusmeri na zabrinutost koju je regulator rešavao pre debija — da li kapital koji utiče u CXMT dolazi iz drugih kineskih tehnoloških akcija, i da li će mere stabilizacije o kojima se raspravljalo 21. jula biti sprovedene. Na duži rok, prihodi daju CXMT-u resurse za proširenje proizvodnje DRAM-a u trenutku kada, prema Le Monde-u, Samsung, SK Hynix i Micron daju prioritet memoriji visokog propusnog opsega za veštačku inteligenciju; ponuda i cene u konvencionalnoj memoriji koje iz toga proizlaze zavisiće od toga koliko brzo taj kapacitet stigne.