Imagem simbólicaPetróleo acima de US$ 100 e nova rodada de tarifas dos EUA atingem a economia mundial ao mesmo tempo
O petróleo Brent fechou acima de US$ 100 o barril pela primeira vez desde o final de maio, com o Estreito de Ormuz bloqueado pela guerra entre EUA e Irã e o Mar Vermelho perturbado por ataques houthis a navios petroleiros sauditas. Na mesma semana, os Estados Unidos começaram a aplicar tarifas de 10% a 12,5% sobre mais de 60 economias, seu terceiro regime tarifário em menos de um ano. Analistas alertam que os dois choques se reforçam mutuamente em vez de se cancelarem, agravando os riscos de inflação e crescimento em todo o mundo.
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Choque do petróleo com a guerra do IrãTarifas globais de Trump
O que aconteceu
Dois choques atingem a economia mundial ao mesmo tempo. O petróleo Brent fechou acima de US$ 100 o barril pela primeira vez desde o final de maio. O Estreito de Ormuz está bloqueado desde o início da guerra entre EUA e Irã, e ataques houthis a dois navios petroleiros sauditas transformaram o Mar Vermelho em um segundo ponto de estrangulamento interrompido. O elemento decisivo é menos o nível do preço do que a perda da alternativa saudita: o reino já havia deslocado a maior parte de suas exportações para fora do Golfo, de modo que as duas interrupções agora se sobrepõem em vez de se compensarem, e as cargas redirecionadas têm menos alternativas seguras. Paralelamente, os Estados Unidos operam seu terceiro regime tarifário em menos de um ano. Tarifas de 10% a 12,5% sobre mais de 60 economias entraram em vigor à meia-noite e um minuto de sexta-feira, cronometradas para coincidir com a expiração da tarifa universal de 10% que substituem, de modo que a cobertura nunca deixou de existir por um único dia. A Casa Branca está baseando as novas tarifas na Seção 301 da Lei de Comércio, e não na autoridade legal usada anteriormente, e as medidas já provocaram ações judiciais, deslocando a disputa do nível das taxas para o terreno jurídico sob elas. O New York Times resume a combinação em uma frase: as tarifas estão de volta, mas desta vez há uma guerra no Golfo Pérsico e o petróleo atingiu US$ 100 o barril. A avaliação compartilhada nas reportagens é que os custos de energia e as tarifas de importação empurram os preços na mesma direção, enquanto ambos pesam sobre a produção.
O que há de novo
Nenhum dos dois choques é novo isoladamente. As tarifas têm sido a principal história comercial do ano, e o petróleo já havia sido negociado acima de US$ 100 no final de maio antes de recuar. O que é diferente agora é a sobreposição. O mercado de petróleo perdeu a redundância que ainda tinha em fases anteriores da guerra no Golfo: com o Mar Vermelho perturbado ao lado de Ormuz, a rota de exportação alternativa da Arábia Saudita deixou de funcionar como amortecedor, razão pela qual o atual movimento de preços é interpretado como estrutural, e não como um pico pontual. No lado comercial, a mudança é jurídica, não numérica. As novas tarifas são apenas marginalmente mais altas do que a tarifa universal de 10% que substituem, mas se apoiam em um estatuto diferente, e os desafios judiciais resultantes fazem da durabilidade do regime, e não de seu nível, a questão em aberto. O enquadramento mudou de acordo: enquanto rodadas anteriores foram noticiadas como o choque principal, esta chega como um fardo adicional sobre uma economia que já absorve um choque energético.
O que pode acontecer a seguir
Se os pontos de estrangulamento permanecerem interrompidos e as tarifas continuarem em vigor, os dois efeitos continuariam a se refletir nos preços ao consumidor por meio dos combustíveis e dos bens importados ao mesmo tempo, enquanto custos de insumos mais altos e regras comerciais incertas pesam sobre as decisões de investimento. Caso a navegação pelo Mar Vermelho ou por Ormuz seja restabelecida, ou as exportações sejam redirecionadas em grande escala, o componente do petróleo poderia se atenuar e a política comercial voltaria a ser o principal canal pelo qual preços e crescimento são afetados. Um terceiro caminho passa pelos tribunais: se a base legal das tarifas da Seção 301 for restringida ou derrubada, as taxas poderiam mudar ou caducar, mas o período intermediário de litígio não resolvido por si só deixaria importadores e exportadores planejando com base em regras que podem não se sustentar.
United States: Washington is enforcing its new duties of 10% to 12.5% on more than 60 economies without interruption and is defending them on the legal basis of Section 301 of the Trade Act.
Iran: Iran is at war with the United States, the conflict in which the Strait of Hormuz has been blocked since the fighting began.
Saudi Arabia: Riyadh, whose oil vessels were attacked in the Red Sea, has lost the alternative export route it had built up as a fallback to the Gulf.
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Fontes