Nvidia negocia garantir US$ 250 bilhões para data center da OpenAI em Ohio

O que aconteceu

Segundo uma reportagem do Wall Street Journal, repercutida pela Al Jazeera, Handelsblatt e FAZ, a Nvidia está em negociações com a OpenAI para garantir cerca de US$ 250 bilhões em financiamento. O dinheiro cobriria o aluguel de um data center de 10 gigawatts que a SB Energy, subsidiária do SoftBank, está construindo em Piketon, Ohio, a 68 milhas (109 km) ao sul de Columbus.

A Al Jazeera informa que o projeto pode custar mais de US$ 500 bilhões quando contabilizados os chips instalados nele. A garantia em discussão cobre apenas o aluguel, não os chips, que o veículo estima em mais US$ 350 bilhões; a Nvidia afirmou que também está em negociações sobre essa parte. Espera-se que o local forneça até 800 megawatts até 2028, o suficiente para abastecer 640 mil residências, com eletricidade proveniente de um acordo separado de US$ 33 bilhões entre o governo dos EUA e o Japão para uma usina a gás natural.

A instalação é descrita como uma parceria público-privada na qual o Departamento de Energia dos EUA permitiu que o SoftBank construísse em terras arrendadas. A The Information informou em junho que a OpenAI havia assinado um possível contrato de aluguel de 20 anos. Ohio tem 166 data centers em operação e mais 57 planejados, a quarta maior concentração nos Estados Unidos, atrás de Virgínia, Texas e Califórnia. Nenhum valor ou prazo foi confirmado por nenhuma das empresas.

Os lados

Nvidia e OpenAI não se manifestaram publicamente no material disponível, de modo que os termos se baseiam em reportagens, e não em declarações das partes. A posição da Nvidia só é visível por meio de sua conduta: a Al Jazeera observa que a empresa afirmou em 2025 que investiria US$ 100 bilhões na OpenAI para construir data centers usando seus chips, e prometeu mais US$ 30 bilhões no início de 2026. Para a OpenAI, o acordo encerraria sua dependência de alugar capacidade da Amazon, Oracle e Microsoft.

Críticos citados pela Al Jazeera veem um financiamento circular. Um decano associado do Boston College argumentou que a OpenAI precisa de poder computacional, mas não tem receita para financiá-lo, de modo que a Nvidia fornece dinheiro que retorna para os próprios chips da Nvidia, tornando incerto de onde vem a demanda real. Ele comparou o padrão a 1999, quando empresas compravam umas das outras e a demanda parecia mais forte do que realmente era. Analistas também apontam para a avaliação de US$ 852 bilhões da OpenAI apesar de a empresa não ter lucro, e para parceiros que detêm até US$ 96 bilhões em dívidas até novembro.

O olhar de fora

A Al Jazeera, cobrindo a notícia de fora do setor de tecnologia americano, dá à história o enquadramento mais amplo: não apenas a questão do financiamento, mas uma crescente reação política, com estados americanos propondo proibições a novos data centers. Essa resistência, argumenta o veículo, é em si um desafio para a Nvidia e o setor, porque a expansão depende de terra, capacidade de rede elétrica e consentimento local tanto quanto de capital. A cobertura empresarial alemã no Handelsblatt e na FAZ trata a garantia como um evento de finanças corporativas e a sinaliza como não confirmada.

O que há de novo

Até agora, o tema consistia em uma única reportagem não confirmada do Journal, com Bloomberg e Reuters repercutindo a informação e atribuindo-a ao Journal em vez de verificá-la. O que é novo são detalhes, não uma confirmação: a localização em Piketon, o papel da SB Energy e do Departamento de Energia, os números de potência e custo, e a separação entre a garantia do aluguel e o financiamento dos chips. Também é nova a reportagem separada do Journal de que a Nvidia está apoiando o novo laboratório de IA de Ilya Sutskever, uma segunda via para garantir a demanda futura por seus chips. A alegação central ainda depende das fontes de um único veículo.

O que pode acontecer a seguir

Se a garantia for assinada e divulgada, ela daria à OpenAI sua primeira infraestrutura própria em grande escala e vincularia o balanço da Nvidia a um cliente que ainda não é lucrativo. As negociações também poderiam terminar sem acordo, ou resultar em uma estrutura menor, deixando o projeto de Ohio dependente de outros locatários e credores.

Separadamente, as propostas em nível estadual para proibir novos data centers poderiam desacelerar ou realocar partes da expansão, independentemente de como o financiamento seja resolvido. Questionamentos contínuos sobre o financiamento circular podem atrair a atenção de investidores e reguladores para a forma como a receita é reconhecida entre fabricantes de chips, provedores de nuvem e desenvolvedores de IA.