Imagem simbólicaPetróleo e mercados mundiais oscilam fortemente em torno da pausa nos ataques entre EUA e Irã
O petróleo bruto se moveu em ambas as direções em poucos dias, recuando cerca de 5% depois que Washington e Teerã suspenderam os ataques, e voltando a disparar em direção a US$ 100 o barril quando os temores de escalada retornaram. O ouro subiu à medida que a pausa reduziu o risco inflacionário, as ações e moedas asiáticas se fortaleceram com dados mais brandos de inflação nos EUA, e os mercados de títulos reprecificaram o risco de guerra. Veículos financeiros relatam que a pausa acalmou os mercados sem eliminar o risco subjacente de oferta no Golfo e no Mar Vermelho.
Índia Irã Japão Arábia Saudita Estados UnidosHouthisUS Federal Reserve
O que aconteceu
Nas últimas sessões, os preços do petróleo se moveram de forma violenta em ambas as direções em torno da situação militar entre os Estados Unidos e o Irã. Segundo o Wall Street Journal, os futuros do petróleo bruto subiram diante dos temores de escalada no Oriente Médio e fecharam em alta com a escalada, chegando a atingir US$ 100 o barril em determinado momento, antes de cair novamente em meio à redução dos temores de disrupção na oferta; o resumo do evento situa a oscilação em uma queda de aproximadamente 5% com a pausa nos ataques, contra altas em direção a US$ 100 diante dos temores de escalada. A Bloomberg informou que Estados Unidos e Irã suspenderam os ataques militares, pausa que o Wall Street Journal situou no fim de semana. O ouro ganhou valor com a pausa, que a Bloomberg descreveu como redutora do risco inflacionário. O movimento repercutiu em outros mercados: o Wall Street Journal relatou que as ações asiáticas subiram com dados mais brandos de inflação nos EUA, que as moedas asiáticas ficaram mistas mas com tendência de fortalecimento diante de sinais de pausa, e que os futuros de títulos do governo japonês subiram à medida que os preços do petróleo caíam. A Reuters informou que a rúpia indiana caminhava para sua maior alta em três semanas com a queda do petróleo. Nos Estados Unidos, o Wall Street Journal relatou que as ações caíram com o aprofundamento de uma venda generalizada de tecnologia, enquanto o petróleo atingia US$ 100. O mesmo veículo também relatou que o petróleo subiu à medida que os Estados Unidos retomaram um bloqueio, indicando que a pausa nos ataques não significou o fim de todas as medidas militares. A Bloomberg observou que o petróleo próximo de US$ 100 coloca o Federal Reserve e outros bancos centrais em evidência quanto às taxas de juros.
Os lados
As fontes disponíveis relatam as ações das duas partes diretas, e não suas justificativas. A Bloomberg documentou que Washington e Teerã suspenderam os ataques militares; o Wall Street Journal informou que os Estados Unidos, em seguida, retomaram um bloqueio, o que impulsionou os preços do petróleo. Não há, nas fontes disponíveis, declarações de nenhum dos dois governos explicando ou caracterizando a pausa, de modo que qualquer leitura sobre a intenção — se a suspensão é um passo em direção à desescalada ou um intervalo tático — permanece sem confirmação aqui.
O olhar de fora
Todas as fontes deste evento são veículos financeiros ocidentais, de modo que não há comentário direto do Golfo, da China ou do Sul Global disponível. A perspectiva mais próxima de fora do conflito é econômica: a Reuters, reportando a partir do mercado indiano, descreveu a rúpia caminhando para sua maior alta em três semanas com a queda do petróleo, ilustrando como as grandes economias importadoras de petróleo registram a pausa principalmente por meio de suas moedas e de suas contas de importação. A cobertura do Wall Street Journal sobre as moedas asiáticas e sobre os futuros de títulos do governo japonês aponta na mesma direção — para terceiros países, a guerra se transmite principalmente por meio do preço do petróleo bruto e das expectativas de juros que dele decorrem, como sublinha a abordagem da Bloomberg sobre o Federal Reserve e seus pares.
O que há de novo
O tema anteriormente havia se ampliado de uma história sobre preços do petróleo para um confronto direto entre os houthis e a Arábia Saudita, com o Brent acima de US$ 100 o barril — seu primeiro fechamento nesse patamar desde o final de maio —, o Estreito de Ormuz bloqueado pela guerra entre EUA e Irã e o Mar Vermelho perturbado por ataques houthis a dois navios petroleiros sauditas e um bloqueio naval declarado. O que é novo é a pausa nos ataques entre EUA e Irã e a volatilidade resultante em duas direções: em vez de uma escalada unidirecional, os preços agora caem diante de sinais de desescalada e sobem novamente com a escalada e com o bloqueio americano retomado. A pausa também deslocou a atenção da logística de suprimentos para a política monetária, com a Bloomberg colocando os bancos centrais em evidência, e coincidiu com dados mais brandos de inflação nos EUA que impulsionaram as ações asiáticas.
O que pode acontecer a seguir
Se a suspensão dos ataques se mantiver e os prêmios de risco no transporte marítimo continuarem a se dissipar, o petróleo poderá recuar ainda mais da marca de US$ 100, aliviando a pressão sobre as economias importadoras e dando aos bancos centrais mais espaço em relação aos juros — um caminho que o movimento da rúpia e a alta dos futuros de títulos japoneses já esboçam. Alternativamente, o bloqueio americano retomado e a disrupção não resolvida no Estreito de Ormuz e no Mar Vermelho poderiam empurrar os preços de volta para acima de US$ 100, reavivando o canal inflacionário que a abordagem da Bloomberg sobre os bancos centrais descreve e somando-se à pressão sobre as ações do tipo observado na venda generalizada de tecnologia nos EUA. Uma terceira possibilidade é que nenhum dos lados prevaleça e os mercados se acomodem em uma volatilidade sustentada em duas direções, com cada manchete sobre ataques, bloqueios ou ataques a embarcações produzindo oscilações intradiárias acentuadas no petróleo, no ouro e nas moedas asiáticas, em vez de uma tendência duradoura.
United States: Halted strikes over the weekend but restarted a blockade, according to Bloomberg and the Wall Street Journal; no official rationale is contained in the sources.
Iran: Also halted military strikes, per Bloomberg; no Iranian statement on the pause appears in the available sources.
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