صورة رمزيةأسهم أشباه الموصلات تتراجع عالميًا بعد تقرير عن آلات الطباعة الحجرية الصينية
أدى تقرير يفيد بأن الصين تطرح في السوق آلة مُصنَّعة محليًا لإنتاج أشباه الموصلات إلى تراجع حاد في أسهم قطاع الرقائق حول العالم يوم الثلاثاء 28 يوليو 2026. وفقدت سامسونج وإس كيه هاينكس أكثر من 10 بالمئة من قيمتهما، وسجلت السوق الكورية أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر، فيما تراجعت أيضًا أسهم إيه إس إم إل ونفيديا ومجمع أسهم الرقائق في ناسداك. ويوازن المستثمرون بين المنافسة الصينية والشكوك المحيطة بكيفية تمويل مجموعات التكنولوجيا الأمريكية لإنفاقها على الذكاء الاصطناعي.
ماذا حدث
يوم الثلاثاء 28 يوليو 2026، أدى تقرير عن طرح آلة لإنتاج أشباه الموصلات في السوق الصينية إلى موجة بيع في أسهم قطاع الرقائق حول العالم، بحسب هاندلسبلات. وتراجعت أسهم سامسونج وإس كيه هاينكس بأكثر من 10 بالمئة لكل منهما، ما دفع السوق الكورية إلى أدنى مستوى لها في ثلاثة أشهر، وأفادت هاندلسبلات بحدوث تراجع مماثل في مؤشر نيكي الياباني ومؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ. كما خسرت إيه إس إم إل ونفيديا أرضية، وأغلقت المؤشرات الأوروبية على انخفاض مع تعثر موجة صعود قطاع التكنولوجيا، وفق ما ذكرته وول ستريت جورنال. وفي الولايات المتحدة، انقسمت الصورة: ارتفع مؤشر داو بينما واصل مجمع أسهم الرقائق تراجعه، ما ترك المؤشرات الرئيسية متباينة. وعزت بلومبرغ تعمق موجة التصريف إلى قوتين تعملان في آن واحد، الخوف من المنافسة الصينية والشكوك حول ترتيبات التمويل الدائري داخل صناعة الذكاء الاصطناعي، حيث يموّل الموردون والعملاء بعضهم بعضًا. وتضع هاندلسبلات تقرير الطباعة الحجرية ضمن سلسلة تشمل أيضًا الإدراج الكبير في البورصة لشركة CXMT الصينية المصنعة لرقائق الذاكرة، ونموذج ذكاء اصطناعي جديد من شركة Moonshot AI.
النظرة من الخارج
تُؤطر التغطية الألمانية أحداث اليوم لا باعتبارها صدمة، بل نمطًا مألوفًا. وتجادل هاندلسبلات بأن السياسة الصناعية الصينية تتبع خطوات يمكن التنبؤ بها: فبمجرد أن تختار بكين قطاعًا معينًا، تتنافس المقاطعات على إنتاج شركات رائدة محلية، ما يؤدي إلى فائض في عدد الشركات، وتنتهي المنتجات إلى أن تصبح جيدة بما يكفي وأرخص كثيرًا، فتستحوذ على حصة من السوق. وتُدرج الصحيفة الطاقة الشمسية والصناعات الكيميائية وصناعة السيارات والهندسة الميكانيكية كأمثلة سابقة، وتقول إن قطاعي الرقائق والذكاء الاصطناعي يسيران الآن على النهج ذاته. ووفق هذه القراءة، يعكس التصحيح تراجعًا في العلاوة السعرية التي كانت تُمنح لتقدم تكنولوجي لم يعد المستثمرون يعتبرونه واقعيًا، إذ إن زيادة العرض تلبي الطلب نفسه فتنخفض الأسعار.
ما الذي قد يحدث لاحقًا
النتيجة الفورية هي أن مجمع أسهم الرقائق يُعاد تسعيره بمعزل عن السوق الأوسع، وهو ما يتضح من الانقسام بين ارتفاع مؤشر داو وتراجع أسهم أشباه الموصلات، وفي تحول الاستثمارات بعيدًا عن أسهم الرقائق الذي وصفته صحيفة وول ستريت جورنال. وينصب الاهتمام الآن على خطط الإنفاق الرأسمالي لمجموعات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى، التي تصفها هاندلسبلات بأنها الأمر التالي الذي تراقبه الأسواق. وسيحدد التحقق من القدرات الفعلية لأداة الطباعة الحجرية الصينية، وحجم إنتاجها، ما إذا كان تحرك يوم الثلاثاء سيستمر أم ينعكس. كما أن إدراج شركة CXMT في البورصة وظهور نماذج ذكاء اصطناعي صينية جديدة يعنيان أن مزيدًا من الإعلانات القادمة من الصين قد يحرك الأسهم ذاتها مجددًا.
China: Chinese chip firms are closing the gap with the market leaders, with a domestic production machine reaching the market, the CXMT listing and new AI models from firms such as Moonshot AI, according to FAZ and The Telegraph.
Asian chip producers: The incumbent memory and chip makers bore the sharpest losses, with Samsung and SK Hynix down more than 10 percent and Korean, Japanese and Hong Kong indexes falling.
أطراف أخرى معنية