صورة رمزيةارتفاع النفط فوق 100 دولار وجولة تعريفات جمركية أمريكية جديدة يضربان الاقتصاد العالمي في آن واحد
أغلق خام برنت فوق 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ أواخر مايو/أيار، مع إغلاق مضيق هرمز بسبب الحرب الأمريكية الإيرانية، واضطراب البحر الأحمر جراء هجمات الحوثيين على ناقلات نفط سعودية. وفي الأسبوع نفسه، بدأت الولايات المتحدة فرض رسوم تتراوح بين 10% و12.5% على أكثر من 60 اقتصادًا، في ثالث نظام تعريفات جمركية لها خلال أقل من عام. ويحذر المحللون من أن الصدمتين تعززان بعضهما بعضًا بدلاً من أن تلغي إحداهما الأخرى، ما يفاقم مخاطر التضخم والنمو في جميع أنحاء العالم.
ماذا حدث
تصل صدمتان إلى الاقتصاد العالمي في الوقت نفسه. أغلق خام برنت فوق 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ أواخر مايو/أيار. وأُغلق مضيق هرمز منذ اندلاع الحرب الأمريكية الإيرانية، وحوّلت هجمات الحوثيين على ناقلتي نفط سعوديتين البحر الأحمر إلى نقطة اختناق ثانية معطلة. والعنصر الحاسم هنا ليس مستوى الأسعار بقدر ما هو فقدان السعودية لخط الرجوع البديل: فقد كانت المملكة قد نقلت بالفعل معظم صادراتها بعيدًا عن الخليج، ما يجعل الاضطرابين الآن يتداخلان بدلاً من أن يعوّض أحدهما الآخر، مع تضاؤل البدائل الآمنة أمام الشحنات المعاد توجيهها. وبالتوازي، تدير الولايات المتحدة ثالث نظام تعريفات جمركية لها خلال أقل من عام. ودخلت رسوم تتراوح بين 10% و12.5% على أكثر من 60 اقتصادًا حيز التنفيذ عند الساعة 12:01 صباح الجمعة، متزامنة مع انتهاء التعريفة الشاملة البالغة 10% التي تحل محلها، بحيث لم ينقطع التغطية ولو ليوم واحد. وتستند الإدارة الأمريكية في فرض الرسوم الجديدة إلى المادة 301 من قانون التجارة بدلاً من السند القانوني المستخدم سابقًا، وقد أثارت الإجراءات بالفعل دعاوى قضائية، ما ينقل النزاع من مستوى الرسوم إلى الأرضية القانونية التي تقوم عليها. وتختصر صحيفة نيويورك تايمز هذا التزامن في سطر واحد: عادت الرسوم الجمركية، لكن هذه المرة هناك حرب في الخليج الفارسي، وقد بلغ النفط 100 دولار للبرميل. والتقييم المشترك في التقارير هو أن تكاليف الطاقة والرسوم الجمركية على الاستيراد تدفعان في الاتجاه نفسه على صعيد الأسعار، بينما تثقل كلتاهما على الإنتاج.
ما الجديد
لا شيء من الصدمتين جديد في حد ذاته. فقد ظلت الرسوم الجمركية القصة التجارية المهيمنة طوال عام، وكان الخام قد تداول بالفعل فوق 100 دولار في أواخر مايو/أيار قبل أن يتراجع. والمختلف الآن هو التداخل بين الصدمتين. فقد فقد سوق النفط هامش المرونة الذي كان لا يزال يتمتع به خلال المراحل الأولى من حرب الخليج: فمع تعطل البحر الأحمر إلى جانب هرمز، لم يعد طريق التصدير البديل للسعودية يعمل كصمام أمان، وهو ما يفسر قراءة تحرك الأسعار الحالي على أنه هيكلي وليس مجرد ارتفاع مرتبط بالعناوين. أما على الجانب التجاري، فالتغيير قانوني وليس رقميًا. فالرسوم الجديدة أعلى بشكل هامشي فقط من التعريفة الشاملة البالغة 10% التي تحل محلها، لكنها تستند إلى قانون مختلف، والطعون القضائية الناجمة عنها تجعل من ديمومة النظام، لا مستواه، السؤال المفتوح. وقد تغيّر الإطار تبعًا لذلك: فحيث كانت الجولات السابقة تُروى باعتبارها الصدمة الأساسية، تأتي هذه الجولة كعبء إضافي على اقتصاد يستوعب أصلاً صدمة طاقة.
ما الذي قد يحدث لاحقًا
إذا استمر تعطل نقاط الاختناق وبقيت الرسوم الجمركية سارية، فسيواصل كلا الأثرين التسرب إلى أسعار المستهلكين عبر الوقود والسلع المستوردة في آن واحد، بينما ترهق تكاليف المدخلات المرتفعة وقواعد التجارة غير المستقرة قرارات الاستثمار. أما إذا استُعيد الملاحة عبر البحر الأحمر أو هرمز، أو أعيد توجيه الصادرات على نطاق واسع، فقد يخف مكوّن النفط وتعود السياسة التجارية لتصبح القناة الرئيسية التي تؤثر عبرها الأسعار والنمو. ويمر مسار ثالث عبر المحاكم: فإذا ضاق النطاق القانوني لرسوم المادة 301 أو أُبطل، فقد تتغير المعدلات أو تسقط، لكن فترة التقاضي غير المحسومة نفسها ستترك المستوردين والمصدرين يخططون في ظل قواعد قد لا تصمد.
United States: Washington is enforcing its new duties of 10% to 12.5% on more than 60 economies without interruption and is defending them on the legal basis of Section 301 of the Trade Act.
Iran: Iran is at war with the United States, the conflict in which the Strait of Hormuz has been blocked since the fighting began.
Saudi Arabia: Riyadh, whose oil vessels were attacked in the Red Sea, has lost the alternative export route it had built up as a fallback to the Gulf.
أطراف أخرى معنية