نفيديا تتفاوض لضمان 250 مليار دولار لمركز بيانات OpenAI في أوهايو

ماذا حدث

وفقاً لتقرير لصحيفة وول ستريت جورنال نقلته الجزيرة وهاندلسبلات وFAZ، تتفاوض نفيديا مع OpenAI لضمان تمويل يقارب 250 مليار دولار. وسيغطي هذا المبلغ استئجار مركز بيانات بقدرة 10 غيغاواط تبنيه شركة SB Energy، التابعة لسوفت بنك، في بيكيتون بولاية أوهايو، على بعد 68 ميلاً (109 كم) جنوب مدينة كولومبوس.

وتفيد الجزيرة بأن تكلفة المشروع قد تتجاوز 500 مليار دولار عند احتساب الرقائق المستخدمة فيه. ويغطي الضمان قيد النقاش الإيجار فقط، وليس الرقائق التي تقدرها الجهة الإعلامية بـ350 مليار دولار إضافية؛ وقد قالت نفيديا إنها تتفاوض أيضاً بشأن هذا الجزء. ومن المتوقع أن يوفر الموقع ما يصل إلى 800 ميغاواط بحلول 2028، وهي كمية كافية لتزويد 640 ألف منزل بالكهرباء، على أن تأتي الكهرباء من صفقة منفصلة بقيمة 33 مليار دولار بين الحكومة الأمريكية واليابان لبناء محطة تعمل بالغاز الطبيعي.

ويوصف المرفق بأنه شراكة بين القطاعين العام والخاص، سمحت بموجبها وزارة الطاقة الأمريكية لسوفت بنك بالبناء على أرض مستأجرة. وذكرت مجلة ذا إنفورميشن في يونيو أن OpenAI وقّعت عقد إيجار محتمل مدته 20 عاماً. وتضم أوهايو 166 مركز بيانات عاملاً و57 آخر مخطط لها، ما يجعلها رابع أكبر تركز لمراكز البيانات في الولايات المتحدة بعد فيرجينيا وتكساس وكاليفورنيا. ولم تؤكد أي من الشركتين أي رقم أو شرط حتى الآن.

المعسكرات

لم تعلق نفيديا ولا OpenAI علناً على المعطيات المتاحة، لذا فإن الشروط تستند إلى تقارير صحفية لا إلى تصريحات من الطرفين. ولا يظهر موقف نفيديا إلا من خلال تصرفاتها: إذ تشير الجزيرة إلى أنها أعلنت في 2025 عزمها استثمار 100 مليار دولار في OpenAI لبناء مراكز بيانات باستخدام رقائقها، وتعهدت بضخ 30 مليار دولار إضافية في مطلع 2026. أما بالنسبة إلى OpenAI، فإن الصفقة قد تنهي اعتمادها على استئجار قدرات حوسبية من أمازون وأوراكل ومايكروسوفت.

ويرى منتقدون استشهدت بهم الجزيرة أن هناك تمويلاً دائرياً في هذا الترتيب. وقال عميد مشارك في كلية بوسطن إن OpenAI بحاجة إلى قدرة حوسبية لكنها تفتقر إلى الإيرادات اللازمة لتمويلها، فتقدم نفيديا المال الذي يعود إليها في شكل مبيعات رقائق، ما يجعل من غير الواضح من أين ينبع الطلب الحقيقي. وشبّه هذا النمط بما حدث عام 1999، حين كانت الشركات تشتري من بعضها البعض فيبدو الطلب أقوى مما هو عليه فعلاً. كما يشير محللون إلى تقييم OpenAI البالغ 852 مليار دولار رغم عدم تحقيقها أرباحاً، وإلى شركاء يحملون ديوناً تصل إلى 96 مليار دولار حتى نوفمبر.

النظرة من الخارج

تقدم الجزيرة، بتغطيتها من خارج قطاع التكنولوجيا الأمريكي، أوسع تأطير للقصة: ليس فقط مسألة التمويل بل أيضاً تصاعد الرفض السياسي، إذ تقترح ولايات أمريكية حظر مراكز بيانات جديدة. وترى الجهة الإعلامية أن هذه المقاومة تشكل بحد ذاتها تحدياً لنفيديا وللقطاع ككل، لأن التوسع يعتمد على الأراضي وقدرة الشبكة الكهربائية والموافقة المحلية بقدر اعتماده على رأس المال. أما التغطية الاقتصادية الألمانية في هاندلسبلات وFAZ فتتعامل مع الضمان بوصفه حدثاً في التمويل المؤسسي وتشير إلى أنه غير مؤكد.

ما الجديد

حتى الآن كان الموضوع يقتصر على تقرير واحد غير مؤكد من وول ستريت جورنال، فيما اكتفت بلومبرغ ورويترز بنقله ونسبته إلى الصحيفة دون التحقق منه. والجديد هنا هو التفاصيل لا التأكيد: الموقع في بيكيتون، ودور شركة SB Energy ووزارة الطاقة الأمريكية، وأرقام الطاقة والتكلفة، والفصل بين ضمان الإيجار وتمويل الرقائق. والجديد أيضاً هو تقرير منفصل لصحيفة وول ستريت جورنال يفيد بأن نفيديا تدعم مختبر الذكاء الاصطناعي الجديد لإيليا سوتسكيفر، وهو مسار ثانٍ لتثبيت الطلب المستقبلي على رقائقها. ولا يزال الادعاء المحوري يستند إلى مصادر جهة إعلامية واحدة.

ما الذي قد يحدث لاحقًا

إذا تم توقيع الضمان والإفصاح عنه، فسيمنح ذلك OpenAI أول بنية تحتية واسعة النطاق خاصة بها، ويربط الميزانية العمومية لنفيديا بعميل لم يحقق أرباحاً بعد. وقد تنتهي المفاوضات أيضاً دون اتفاق، أو تُسفر عن هيكل أصغر حجماً، ما يترك مشروع أوهايو معتمداً على مستأجرين ومقرضين آخرين.

وعلى صعيد منفصل، قد تؤدي مقترحات على مستوى الولايات لحظر مراكز البيانات الجديدة إلى إبطاء أو نقل أجزاء من عملية التوسع بصرف النظر عن كيفية تسوية التمويل. كما قد تلفت الأسئلة المستمرة حول التمويل الدائري انتباه المستثمرين والجهات التنظيمية إلى كيفية الاعتراف بالإيرادات بين مصنعي الرقائق ومزودي الخدمات السحابية ومطوري الذكاء الاصطناعي.