Foto simbolikeProdhuesi kinez i memories CXMT ngjitet rreth 470% në debutimin në Shangai pas IPO-s prej 9.8 miliardë dollarësh
9 burime
Prodhuesi kinez i çipeve DRAM ChangXin Memory Technologies (CXMT) filloi tregtimin në STAR Market të Shangait të hënën, 27 korrik 2026, pasi mblodhi 66.5 miliardë juanë — të raportuara si rreth 9.8 miliardë dollarë dhe si 9.8 miliardë euro nga Le Monde — në grumbullimin më të madh të fondeve në Azi këtë vit. Aksioni u rrit me rreth 470% dhe mbylli seancën në rritje prej 466%, sipas South China Morning Post, duke e vlerësuar kompaninë në 3.28 trilionë juanë (rreth 484.6 miliardë dollarë). Nikkei Asia raporton se debutimi e ngriti përkohësisht kapitalizimin e tregut të CXMT-së mbi atë të Intel-it.
Kinë Kore e Jugut SHBAChina Securities Regulatory CommissionCXMTSamsungShanghai Stock Exchange STAR Market
Çfarë ndodhi
CXMT, e themeluar rreth dhjetë vjet më parë dhe prodhuesi kryesor kinez i memories dinamike me akses të rastësishëm (DRAM), u listua në STAR Market, segmenti me fokus teknologjik i lidhur me Bursën e Shangait. Le Monde raportoi para shitjes se kompania priste të mblidhte 66.5 miliardë juanë; Bloomberg dhe media të tjera e vendosën shumën në 9.8 miliardë dollarë, ndërsa Le Monde e dha shifrën si 9.8 miliardë euro. Të gjitha burimet bien dakord se ky është grumbullimi më i madh i fondeve në Azi këtë vit dhe, sipas South China Morning Post, shumë mbi 53.2 miliardë juanët e mbledhur nga prodhuesi i çipeve SMIC në 2020. Fitimet e raportuara të ditës së parë ndryshojnë pak sipas medias dhe pikës së matjes: Reuters citoi një rritje prej 470%, Nikkei Asia 471%, SCMP një rritje prej 472% gjatë ditës dhe një mbyllje prej 466%, ndërsa Financial Times e përshkroi lëvizjen si gati 500%. SCMP e vendos kapitalizimin përfundimtar të tregut në 3.28 trilionë juanë, ose rreth 484.6 miliardë dollarë, duke e bërë CXMT-në listimin më të vlefshëm në Kinën kontinentale; Nikkei Asia raporton se kompania e ka tejkaluar Intel-in për nga vlera e tregut. Qarkullimi në seancën e parë tejkaloi 140 miliardë juanë, gjë që sipas SCMP e bëri CXMT-në aksionin e parë të listuar në Kinën kontinentale që kalon shifrën e 100 miliardë juanëve të tregtimit në një ditë të vetme. Le Monde e vendos CXMT-në në vendin e katërt mes prodhuesve botërorë të DRAM-it, pas Samsung dhe SK Hynix të Koresë së Jugut dhe Micron të Shteteve të Bashkuara.
Kampet
Palët e dukshme në burimet e informacionit janë aktorët e tregut dhe rregullatori kinez, jo shtete kundërshtare. Sipas SCMP, kishte shqetësime në treg se një ofertë e kësaj madhësie do të tërhiqte para nga aksionet e tjera teknologjike kineze. Kjo e shtyu Komisionin Kinez Rregullator të Letrave me Vlerë të mbante një seri takimesh me kompani të listuara, firma letrash me vlerë, menaxherë fondesh dhe akademikë; pjesëmarrësit kërkuan udhëzim më të fortë të pritjeve të tregut dhe një mekanizëm më të institucionalizuar stabilizimi tregu, dhe rregullatori u zotua në një deklaratë më 21 korrik të adresonte shqetësimet dhe të forconte stabilitetin e brendshëm të tregut. Rasti i vetë emetuesit, siç përshkruhet nga Le Monde, mbështetet tek kërkesa: Kina është tregu i dytë më i madh për infrastrukturën e inteligjencës artificiale pas Shteteve të Bashkuara, dhe CXMT përfiton nga ky zhvillim.
Vështrimi nga jashtë
Asnjë medium nga një palë e përfshirë në një mosmarrëveshje gjeopolitike nuk gjendet mes burimeve; dallimet në trajtim janë mes mediave financiare. Nikkei Asia e lidh listimin me bumin e memories për inteligjencën artificiale dhe nxjerr në pah krahasimin me kapitalizimin e tregut të Intel-it. Financial Times dhe Handelsblatt e paraqesin kryesisht si një ngjarje tregu, duke përdorur shifrat më të larta në përqindje. Reuters raporton debutimin pa kornizë interpretuese. SCMP, nga Hong Kongu, thekson këndvështrimin e strukturës së tregut vendas — qarkullimin rekord, krahasimin me SMIC dhe reagimin e rregullatorit. Le Monde thekson logjikën industriale: CXMT nuk është në kufirin teknologjik të memories, por përfiton nga fakti që tre prodhuesit kryesorë po e zhvendosin kapacitetin drejt memories me brez të lartë për inteligjencën artificiale, gjë që redukton konkurrencën në elektronikën konvencionale si smartfonët dhe pajisjet e lidhura, dhe u ka mundësuar prodhuesve të rrisin çmimet.
Çfarë ka të re
Deri në fundjavë, listimi ishte një ngjarje në pritje: Le Monde raportoi më 26 korrik se CXMT ishte gati të përfundonte grumbullimin e fondeve, duke cituar të ardhurat e pritura prej 66.5 miliardë juanësh. Mbulimi i mëhershëm i Bloomberg e përshkruante kompaninë si gati për të debutuar pas IPO-s prej 9.8 miliardë dollarësh. Që nga e hëna, shifrat janë faktike dhe jo të projektuara — lëvizja e ditës së parë, vlerësimi përfundimtar, qarkullimi rekord dhe pozicioni në raport me Intel-in. Konsultimet e rregullatorit më 21 korrik i paraprinë debutimit; mënyra se si tregu më i gjerë teknologjik kinez do të reagojë ndaj kapitalit të thithur nga oferta ende nuk është e qartë në raportimet.
Çfarë mund të ndodhë
Vlerësimi i arritur në ditën e parë mbështetet në tregtimin e një seance të vetme, dhe seancat pasuese do të tregojnë nëse ai mbahet; SCMP vëren se qarkullimi ishte pa precedent për një listim në Kinën kontinentale, gjë që mund të shoqërohet si me interes të qëndrueshëm ashtu edhe me kthim të shpejtë prapa. Vëmendja mund të zhvendoset gjithashtu tek shqetësimi që rregullatori adresoi para debutimit — nëse kapitali që rrjedh drejt CXMT-së tërhiqet nga aksionet e tjera teknologjike kineze, dhe nëse masat stabilizuese të diskutuara më 21 korrik do të vendosen në fuqi. Në një horizont më të gjatë, të ardhurat i japin CXMT-së burime për të zgjeruar prodhimin e DRAM-it në një moment kur, sipas Le Monde, Samsung, SK Hynix dhe Micron po i japin përparësi memories me brez të lartë (high-bandwidth) për inteligjencën artificiale; furnizimi dhe çmimet që do të rezultojnë në memorien konvencionale do të varen nga shpejtësia me të cilën vjen ky kapacitet.